2019/11/13并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5dcb7d71a92be_Kldk2OT6/11/4347人次阅读2019-11-1311:50:08首页内地-2019三季报更新|美的集团财务建模，回报彪悍背后的数★★★★（2019-11-13）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队将建立“医药投研社群”、“消费投研社群”、“半导体投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料、半导体行业，企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。第一批开放名额仅50人，满额后提价。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：本文为2019年三季报更新建模报告，《并购优塾》将根据刚发布的三季报，对财务数据假设进行更新，更新的假设内容，我们将用紫色字体展示，之前二季报更新部分用蓝色字体展示。此外，在财务建模中Excel表中，更新的参数以背景标注黄色展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此长期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐心阅读、每日精进，必有收获。10月30日晚间，这家公司发布了2019年三季报——2019年前三季度，其实现营业收入2209.18亿元，同比增长7.37%；归母净利润213.16亿元，同比增长19.08%。经营活动现金流量净额298亿元，同比增长52%。毛利率为29.09%，同比增长1.83个百分点，净利率10.12%，上升0.84个百分点。分季度来看，2019年第三季度，实现收入671.48亿元，同比增长6.36%。这样的业绩公布之后，其股价连续两个交易日连续上涨3.8%、6.1%。如果把时间拉长，2013年其整体上市至今，6年时间股价从8.36元/股，上涨到如今的53元/股，涨幅高达530%，画风是这样的：2019/11/13并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5dcb7d71a92be_Kldk2OT6/12/43▼图：股价图（单位：元/股）来源：并购优塾支撑这样走势的，是其相当彪悍的回报数据：上市至今平均Roe高达26%，剔除现金后的ROIC同样处于高位，其中2016年至2018年分别为-91.8%、-228.1%、312.4%。这样的数据，稳坐内地市场第一梯队。很多人说美的、格力不行了，其实不是他们不行了，而是你的眼光不行了。它的名字，就是：美的集团，至今一直备受机构青睐，其股东名单中包含中央汇金、新加坡政府投资、持仓机构清单中，还包括东方红、易方达、汇添富等明星基金。起初，它只是一家生产瓶盖的乡镇小作坊，如今已经是A股...
