87人次阅读2019-10-2513:51:15首页内地-2019三季报更新|立讯精密财务建模，三季报发挥如何★★★（2019-10-25）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队将建立“医药投研社群”、“消费投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料行业企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。第一批开放名额仅50人，满额后提价。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：本文为2019年三季报更新建模报告，《并购优塾》将根据刚发布的三季报，对财务数据假设进行更新，更新的假设内容，我们将用紫色字体展示，之前二季报更新部分用蓝色字体展示。此外，在财务建模中Excel表中，更新的参数以背景标注黄色展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此长期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐心阅读、每日精进，必有收获。10月21日晚间，这家公司，发布了2019年三季报——前三季度实现营业收入378.4亿元，同比增长71%；归母净利润28.9亿元，同比增长74.3%，大幅超过前期预告增速区间50%至60%的上限。经营活动现金流净额61.11亿元，同比增长194.59%；毛利率为20.47%，净利率为8%，加权平均ROE为17.04%，同比增长5%。之前，我们分别于2019年1月、2019年6月，做过研究。其画风如下：图：股价（单位：元/股）来源：wind它，身在一个极为重要的产业链，并且是产业链上极受瞩目的公司之一。截至2019年3季度，共有123支基金持仓，包括中央汇金、东方红、汇添富、睿远基金等，是基金持仓的热门标的。明星基金青睐的背后，是其过去10年的超高增速——营业收入、净利润复合增速，居然能够分别高达49.79%、46.73%。与此同时，如果以前复权股价看，其股价从低点的1.25元/股，一路上涨至高点的25.95元/股，8年时间上涨19倍。这家巨头，名叫：立讯精密，主营连接器，产品主要集中于消费电子、电脑、汽车、通讯领域，客户名单也相当豪华，包括苹果、联想、华为、惠普、戴尔、微软、谷歌、亚马逊、日产、博世、爱默生等国内外知名企业。诸多光环的背后，其基本面到底怎么样？尽管，营业收入达到高达300亿元的体量，但其实毛利率、净利率都不算高，但是，让我们决定对其进行详细建模、持续跟踪的一个重要原因是：连接器这个赛道，贯穿了消费电子产业每一个终端迭代浪潮。大的品类，从台式电脑、功能手机到智能手机，甚至如今的...
