首页如果要说2018年资本市场最大的关键词是啥，基本就这一个词：独角兽。小米新股10倍申购，药明康德A股上市17个涨停，美团点评冲击IPO……在A股中，韭菜们喜欢蹭热点，有一些基本面挺一般的公司，即使仅持有一小部分独角兽公司的股权，都可能会被追捧，连番涨停。可是，今天，我们要研究的这家公司，你能想到名字的很多独角兽，基本它都持有股权，名单如下：小米、美团点评、京东金融、滴滴出行、找钢网、药明康德、分众传媒、商汤科技、链家……再往大里说，全中国新经济领域的几乎所有独角兽，都和它发生过关系。我靠，什么公司，这么牛逼？它的名字，叫华兴资本。这名字一出现，怕是你已经如雷贯耳——如今，它已是中国新经济领域最大的投行。中国互联网最受关注的一些超大型交易，都出自它之手，比如：优酷土豆合并、爱奇艺PPS合并、美团大众点评合并、滴滴快的合并。除此之外，京东、阅文、美团、搜狗、优信二手车等公司的IPO，也由其操刀。此外，它服务的客户名单，还有自如、58同城、猫眼……关于滴滴和快的的传奇交易，投行圈流传着这么一个说法：包凡将两家公司的创始人请到了酒店的包房内商谈，最终，双方达成了合并协议。作为投行，干了这么多大案，员工薪水自然也不能低。华兴资本人均月薪高达8.99万元，人均年薪百万，这个数据已经秒杀中信、国泰君安、广发、中金公司等一线或老牌券商投行。如此彪悍的公司，直接来看数据：2015年到2017年，华兴资本的营收为7.79亿元、8.30亿元、9.07亿元，税后利润1.92亿元、1.86亿元、-0.88亿元，经营活动产生的现金流净额为2.65亿元、5.07亿元、-0.38亿元，毛利率48.76%、29.64%、-4.42%。99人次阅读2018-12-1217:28:22港股|科技投行：华兴资本，互联网投行的赚钱模式——优塾图文详情评论看到这里，估计你马上会吃惊：啥，这么牛逼的公司，怎么还亏了？尽管营收连年增长，但净利润、现金流、毛利率都是负数？未来还有毛的投资价值？可是，我得说，如果你这么想，怕是要错过未来捡钱的机会。几个值得思考的问题，必须得思考透彻，才能下判断：1）华兴资本的亏损，到底亏损在哪里？2）在它的财报里，未来更有可能爆发的，究竟是哪项资产？或者说，究竟什么业务，未来更可能成为它的“现金奶牛”？3）之前我们在研究中信建投、港交所时说过，投行，是一门“强周期”的生意，可是，有没有什么办法，可以让这门生意穿越牛熊而不倒？今天，我们透过华兴资本这个案例，来分析一下投行这门生意的投资逻辑...
