首页在互联网领域，被称为独角兽的，基本都带有一个关键词，那就是“快”。它们成立时间不长，却名声大噪。美团，2010年成立，2018年上市；爱奇艺，2010年成立，2018年上市；平安好医生，2014年成立，2018年上市……至于拼多多，更是增速快到让人害怕，只用3年就干了京东10年、淘宝5年才达到的高度。然而，有一家公司，明明有着互联网的光环，并且多年来都是细分赛道的独角兽，但却是一家典型的“慢公司”，拖了17年时间，才缓缓驶入资本市场。17年，这对于一家互联网公司来说，时间太长、太长、太长了。按照当下很多VC、PE“求快、求增长”的投资逻辑，这公司老总怕是要承担巨大的精神压力。这家特立独行的公司，早在2001年就成立，但在2018年，才终于向港交所递了招股书。这个成立时间，意味着什么？意味着它是中国互联网领域很早期的公司之一。要知道，腾讯成立于1998年，阿里巴巴成立于1999年，百度成立于2000年，百度的成立时间，也才只比它早一年。来看这家独角兽的财务数据：2015年到2017年，营业收入为1.85亿元、3.40亿元、5.55亿元，净亏损为-2.80亿元、-4.22亿元、-5.37亿元，经营活动净流量为-1.19亿元、-2.72亿元、-4.31亿元，销售毛利率为51.91%、57.69%、59.80%。我靠，不是说好的独角兽吗，怎么是这样的数据？营业收入体量不大，经营活动现金流连续三年为负，净利润连续三年亏损，并且，亏损合计金额高达12亿，比三年加起来赚的收入都多。成立这么长时间，还没有实现盈利，钱到底都跑到哪去了？尽管一直亏损，但这并不妨碍它吸引资本大佬的青睐，在它背后，仍有很多大佬撑腰：百度、汉能投资集团、软银、皖新传媒、磐石资本、顺为基金……屏幕前的你，但凡你学过英语，应该都听过它的名字：它，就是沪江教育，旗下有沪江网校、沪江英语、沪江日语、沪江开心词场等产品。134人次阅读2018-12-1219:04:54港股|教育：沪江教育，互联网教育“慢公司”——优塾指数图文详情评论从数据上看，其拥有1.6亿用户，4000万注册会员，200万付费用户。也就是说，但凡是80后、90的英语学习人群，应该都和它有过交集。好，既然是这么牛逼的公司，那么，几个值得认真揣摩的问题来了：1）它干了17年生意，钱都花在了哪里？什么时候会是盈亏平衡的关键节点？2）在线教育这个领域，究竟有什么样的财务特征？这门生意的核心究竟在哪里？3）在当下的在线教育市场，究竟哪些因素，驱动着竞争格局的洗牌？今天，透过沪江教育这个案例，我们来研究一下在线教育...
