首页电子行业，可能是巴菲特从来都不会去碰的行业——因为，这个领域技术迭代太快，每次技术迭代都会遭遇大洗牌，公司死了一批又一批。从70年代全国人民哄抢的熊猫电视机，到后来的大哥大、VCD、小霸王游戏机，到长虹电视，再到春兰空调，新飞冰箱，再到如今的手机、电脑、手环、VRAR、智能家居、可穿戴设备。你看，短短40年间，消费电子产品更迭了多少次，有多少曾经的明星公司被洗牌挂掉？可是，我们得说：电子产业变化确实快，但是，无论怎么变，只有一件事不会变——覆铜板。这个逻辑，就像半导体和芯片产业链上，产品迭代一年又一年，可是只有一件事不变，并且多年持续稳定增长，那就是台积电。还比如纺织服装产业链的代工厂申洲国际，服装行业一年四季变化万千，但它却能获得穿越牛熊、技术迭代周期的稳健成长。这个理论，就是优塾投研团队经常说的“咽喉赛道”理论——在一个产业链上，无论你怎么变，变化出多少种终端产品，但是，你必须得和它做生意。它对整个产业链的重要性，就像人体的咽喉一样重要。并且，从这个节点上的公司视角来看：你终端产品变，尽管变，变化越快，老子越赚钱，越能穿越牛熊。而覆铜板，简称CCL（CopperCladLaminate），恰恰正是整个消费电子产业的“咽喉”——它，是整个电子元件行业中，最核心的部件之一。如果没有它，你的手机、电脑、手环、电子手表、电视……你周围几乎一切电子产品，全部都没有存在的基础。看到这，估计你会有疑问：啥，一块覆铜板，影响这么大？没错，它不但是电子元件中的核心部件，而且是下游应用极为广泛、护城河极高的高科技产品。消费电子、家电之外，通信设备、汽车电子、工控设备、医疗电子、航空航天，统统都离不开它。如今，在CCL这个赛道上，中国已经连续十二年牢牢占据全球第一的位置。并且，与此前我们研究过的PCB（印刷电路板）行业不同，覆铜板行业集中度非常高，世界前十的企业累计市占率为72.39%。其中的世界第一、第二的，均来自我国，分别为港股的建滔积层板，A股的生益科技。今天我们研究的，就是目前市占率第一的：建滔积层板（01888.HK）。226人次阅读2018-12-1219:10:34港股|电子：建滔积层板，电子产业咽喉赛道——优塾指数图文详情评论你可能很难想象，就是这么一片铜箔，2016、2017这两年，建滔积层板已经累计涨价不下十次，但下游厂商没办法，只能乖乖买货。直接来看看财务数据：2015-2017年，建滔积层板营业收入为：107.07亿元、138.93亿元、152.49亿元；归属...
