首页马上要过年了，全中国家家户户，基本都得备上几瓶白酒，要么送礼、要么年夜饭亲朋畅饮。可是，在你备酒的时候，是否停下来几秒钟，思考过，白酒行业背后的逻辑。今天，我们要给大家讲一个白酒行业，让人唏嘘的故事。故事的主角，名叫西凤酒。他，古称秦酒、柳林酒，是产于凤酒之乡的陕西省宝鸡市凤翔县柳林镇的地方传统名酒，为中国四大名酒之一。始于殷商，盛于唐宋，已有三千年历史。提到白酒，估计你脑中第一反应，一定是：贵州茅台。可是如果论历史，贵州茅台只有800多年，和西凤的历史比起来，差距太远了。其实，若论品牌沿革，西凤有着无可比拟的优势。凤翔一带，曾出土过6000年前的酒具，可见历史之远。唐贞观年间，西凤酒就有“开坛香十里，隔壁醉三家”的美誉。史料记载，早在清末年间，西凤酒就已打向海外。1915年，西凤酒荣获巴拿马赛会金质奖。看到这里，估计你要受惊了：我擦，没想到A股股王的历史，和它比起来，竟然成了渣。直到1952年，西凤还曾经被评为中国“四大名酒”之一，与贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖齐名。可是，几十年后的现在：另外三家都已是上市公司，贵州茅台市值8585亿、泸州老窖市值815亿、山西汾酒市值451亿。而西凤酒，原本占据品牌优势，如今却落后了一大截，到现在还没上市，仍在苦逼排队IPO。不仅在资本运作意识落后，而且业绩也泯然众人：26人次阅读2018-12-1218:01:19IPO被否|白酒：西凤酒图文详情评论2014年-2016年，西凤酒的营业收入为33.2亿、28亿、28.7亿；净利润为1.6亿、2.6亿、3.5亿；经营活动现金流量净额为-1.3亿、-1.5亿、7亿；毛利率为48.62%、50.84%、53.58%。不仅收入下滑，经营活动现金流量净额波动大，还连续两年为负。而2016年，贵州茅台营业收入401亿，是它的14倍！和前面的品牌历史比起来，这个业绩，可以说，是女神和屌丝的差别。可惜，真是可惜。今天，我们以西凤酒为入口，来分析白酒行业的投资逻辑。或许你会说，切，白酒还用分析吗，老子用脚趾头都能想明白，龙头是茅台。可是，如果我问题：老大是茅台，那么，老二呢？五粮液、泸州老窖、洋河、古井贡酒，如果只能选一家，你会选谁？更关键的是，你能否建立一套投资逻辑，来告诉我这几家的差异，究竟在哪？以上问题，没有标准答案，仅做抛砖引玉。同时，本报告的逻辑，也不一定百分百准确，若能引发你一些思考，便已足够。优塾原创01曾经的四大名酒——西凤酒背后的故事▼白酒，是中国特有的一种蒸馏酒，是世界六大蒸馏酒（中国...
