2023年11月技术经济第42卷第11期冯学良等：金融科技发展与科技中小企业成长——来自专精特新“小巨人”企业的证据冯学良1，周桢2，戚馨雨1（1.山东师范大学经济学院，济南250399；2.山东交通学院经济与管理学院，济南250357）摘要：科技中小企业的成长与发展是实施创新驱动战略的重要微观基础，近年来金融科技的发展对科技企业成长的影响越来越深远。本文基于2016—2021年的专精特新“小巨人”企业数据，构建交互固定效应模型，实证分析金融科技发展对科技中小企业成长的影响。研究发现，金融科技发展能够显著促进专精特新“小巨人”企业的成长。但这一影响关系受到一定条件的制约，所在地区营商环境好的企业，规模较大的企业和民营企业，其成长能力受到金融科技发展的促进作用更为明显。机制分析表明，缓解企业融资约束，缩短首次公开募股（IPO）进程和降低试错成本，是金融科技发展促进科技中小企业成长的内在机制。这一结论从金融科技发展的视角，丰富了关于科技中小企业成长能力的相关研究。关键词：金融科技；企业成长；融资约束；IPO进程；试错成本中图分类号：F830；F425文献标志码：A文章编号：1002—980X（2023）11—0103—10一、引言中小企业在国民经济中处于重要地位，是助推构建双循环新发展格局的重要载体，在增加就业，促进经济增长，推动科技创新上发挥着重要作用。而过去在实施赶超战略的背景下，中国速度赶超型的产业政策偏爱发展大规模企业，在一定程度上忽视了中小企业（刘志彪，2022）。2016年工业和信息化部正式发布《促进中小企业发展规划（2016—2020）》，提出“专精特新中小企业培育工程，鼓励专业化发展、鼓励精细化发展、支持特色化发展、支持新颖化发展”。近年来，“专精特新”企业的成长与发展受到广泛关注。专精特新定义为“专业化、精细化、特色化、新颖化”。“专精特新”企业主要在细分的领域中呈现出专业化、精细化、特色化、创新型的发展特点，并成为推动中小企业高质量发展的重要力量。数据显示，截至2022年底，中国已培育7万多家专精特新中小企业，其中专精特新“小巨人”企业8997家①。2022年新上市企业中，专精特新中小企业占59%，发展规模逐步壮大。与此同时，“金融+科技”的模式在近几年快速发展后，已初步形成具有一定规模的产业市场。金融科技主要指运用人工智能、区块链、大数据、云计算、物联网等前沿科技成果改造并创新金融产品、业务流程、经营模式等，并推动金融高质量高效率发展的一类技术。随...
