期货从业资格期货基础知识精讲班233网校名师：王佳荣长沙二三三网络科技有限公司版权所有一、期权的内涵价值和时间价值期权价格由内涵价值和时间价值组成。（一）期权的内涵价值1．内涵价值定义、计算和取值期权的内涵价值，也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。如果收益大于0，则期权具有内涵价值；如果收益小于等于0，则期权不具有内涵价值，内涵价值等于0。第二节期权价格及影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有内涵价值的计算公式如下：看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格看跌期权的内涵价值=执行价格一标的资产价格如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。2．实值期权、虚值期权和平值期权依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。第二节期权价格及影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权。当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，被称为深度实值期权。虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。由于计算结果小于0，所以虚值期权的内涵价值等于0。第二节期权价格及影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有当看涨期权的执行价格远远高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的资产价格时，被称为深度虚值期权。平值期权（At—the—MoneyOptions），也称期权处于平值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约损益为0的期权。对于平值期权，期权的执行价格等于其标的资产价格。第二节期权价格及影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有例：标的期货价格为每桶45.15美元/桶，执行价格为45美元/桶的原油期货期权，看涨期权内涵价值的计算值=标的资产价格一执行价格=45.15—45=0.15（美元）。内涵价值计算结果大于0，所以看涨期权为实值期权，内涵价值等于0.15美元。看跌期权内涵价值的计算值=45—45.1=-0.15（美元）内涵价值计算结果小于0，所以看跌期权为虚值期权，内涵价值等于0。第二节期权价格及影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有（二）期权的时间价值1．时间价值及计算期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价...
