期货从业资格期货基础知识精讲班233网校名师：王佳荣长沙二三三网络科技有限公司版权所有二、期权的特点与其他交易相比，期权交易在买卖双方权利和义务、收益和风险特征、履约保证金收取和损益结构等方面较为独特，具体分析如下：第一，买卖双方的权利义务不同。第二，买卖双方的收益和风险特征不同。第三，对买卖双方保证金缴纳要求不同。第四，期权交易买方和卖方的经济功能不同。第一节期权及其特点和基本类型长沙二三三网络科技有限公司版权所有买进期货合约可以对冲标的资产价格上涨的风险，卖出期货合约可以对冲标的资产价格下跌的风险。但期权交易不同，买进期权可以对冲标的资产的价格风险；而卖出期权只能收取固定的费用，达不到对冲标的资产价格风险的目的。第五，独特的非线性损益结构。第一节期权及其特点和基本类型长沙二三三网络科技有限公司版权所有损益结构折线图分析第一节期权及其特点和基本类型三、期权的基本类型（一）美式期权和欧式期权按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。1．美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。2．欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。中国金融期货交易所的仿真股票价格指数期权和上海证券交易所的股票期权均为欧式期权。第一节期权及其特点和基本类型长沙二三三网络科技有限公司版权所有（二）看涨期权和看跌期权1．看涨期权(CallOptions)看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。具体而言，看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买人一定数量标的资产的权利。第一节期权及其特点和基本类型长沙二三三网络科技有限公司版权所有例:2015年1月26日，CME上市的Mar15原油期货合约的价格为45.15美元/桶，某交易者认为原油期货价格可能上涨，于是以2.53美元/桶的价格购买了1张Mar15执行价格为45美元/桶的该标的看涨期权(期权的行权方式为美式，期权合约标的为1张标的期货合约，期货合约标的为1000桶原油)。1张期权合约的权利金合计2．53×1000=2530美元。第一节期权及其特点和基本类型长沙二三三网络科技有限公司版权所有该交易者便拥有了在2015年3月合约到期日及之前的任何交易日，以45美元／桶的价格购买1手原油期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。如果在合约有效期内原油期货价格一直...
