第14章投资风险的管理与控制【考试大纲解读】[掌握]风险的定义和分类[理解]投资风险的种类[理解]事前与事后风险[理解]贝塔系数的概念和计算方法[理解]下行风险和最大回撤的概念和计算方法[理解]风险价值VaR的概念，了解常用计算方法[了解]风险敞口与风险敏感度的概念[理解]股票型基金的风险管理[理解]混合型基金的风险管理[理解]债券型基金的风险管理[理解]货币市场基金的风险管理[了解]指数、ETF、保本基金、QDII基金、分级基金的风险管理知识点一、风险定义和分类1.投资风险来源于投资价值的波动。2.投资风险的主要因素包括：（1）市场价格（市场风险），（2）在规定时间和价格范围内买卖证券的难度（流动性风险），（3）借款方还债的能力和意愿（信用风险）。知识点二、市场风险（一）市场风险的类型1.市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。2.市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率劂硷等。（1）政策风险：（2）经济周期性波动风险（3）利率风险（4）购买力风险（5）汇率风险（二）市场风险管理的主要措施（1）密切关注宏观经济指标和趋势，提出应对策略。（2）密切关注行业和个股的基本面变化，分散非系统性风险。（3）关注投资组合的风险调整后收益，采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率衡量。（4）加强对场外交易的监控，确保所有交易在公司的管理范围之内。（5）加强对重大投资的监测。（6）运用定量风险模型和优化技术分析各投资组合市场风险的来源和暴露知识点三、流动性风险1.基金投资的流动性风险（1）基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出；（2）为应付投资者的赎回，当个股的流动|生较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券。2.流动性风险管理措施包括：（1）制定流动性风险管理制度（2）及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪（3）建立流动性预警机制（4）进行流动性压力测试。知识点四、信用风险1.信用风险指的是基金投资面临的基金交易对象无力履约而给基金带来的风险2.信用风险管理的主要措施包括：（1）建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理。（2）建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定...
