行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告汽车/汽车整车2017年05月10日全球视角看中国新能源汽车产业崛起看好——莱茵河畔话“智造”系列报告之三相关研究"新能源汽车周观点——全球车型供给大幅增加，Q1全球新能车景气度超国内，继续推荐“全球资源品+龙头”组合"2017年5月8日"新能源汽车周观点——一季报分化明显，松下国内建厂利好上游有色金属和锂电材料！预计4月新能源产销温和增长"2017年5月2日证券分析师蔡麟琳A0230515100001caill@swsresearch.com周海晨A0230511040036zhouhc@swsresearch.com王胜A0230511060001wangsheng@swsresearch.com研究支持陈传红A0230116090009chench@swsresearch.com联系人宋亭亭(8621)23297818×7230songtt@swsresearch.com投资要点：�全球对于新能源汽车的认可度在提升，中国领先于欧美。欧洲国家对新能源的支持力度非常大，例如法国，除了给予高额购置补贴，巴黎将采取城区管制的方式将逐步禁止柴油车，未来是燃油车在市区内的通行权利。从终端市场推广效果看，德国和法国目前私人购买新能源汽车并不多，但是大家都一致认可，未来成本下降之后，新能源车具有它全生命周期的优势。全球看，目前中国新能车市场在资本投入和市场体量上都领先于欧美。�17H2开始，全球新能源汽车有望进入全新发展阶段。特斯拉产能17年有望达到15万，18年有望达到50万；18年开始，美国ZEV政策升级，考核要求和考核范围大大提升；17H2，工信部有望出台双积分政策；欧洲交通排放压力增大，立法趋严；17-19年全球迎来新能源车型投放高峰。�全球新能源路汽车的技术路线正向EV\PHEV\FCV聚焦。美国ZEV从2018年开始不再将普混HEV纳入核算；欧洲很多国家、中国都只补贴EV/PHEV等电动车；氢储能是长期趋势，欧洲对于FCV路线非常重视，日本则长期支持，中国对FCV的补贴额度高且不下坡，FCV是长期发展方向。�依靠国内大市场，自主汽车崛起可期。欧洲的车市相对于中国，远不如国内那么火热。中国目前占全球的消费量已经达到41%，如此大的市场，理应孕育出全球第一的车企和零部件企业，吉利、上汽可能是典型代表；中国在新能源领域，尤其是锂电新能源汽车领域是领先德国和法国的。1）在补贴和推广上的力度上，中国是要强于欧洲的，我国政府将之视为汽车产业崛起的重要机遇；2）欧洲在前期技术路线选择上，更倾向于燃料电池路线，随着中国市场的诱惑力加大，特斯拉的成功等，欧洲目前采用了两条腿走路的方式，中国相对具有先发优势；3）中国的使...
