敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业专题报告工业|新能源推荐（维持）从国网招标看充电设备投资机会2016年03月29日充电桩设备制造行业报告上证指数2979行业规模占比%股票家数（只）220.8总市值（亿元）29410.7流通市值（亿元）18370.5行业指数%1m6m12m绝对表现2.923.315.9相对表现-6.724.334.7资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《光热行业深度报告—示范项目有望落地，行业投资即将启动》2016-02-252、《国内首个商业化槽式光热项目开标，行业临近拐点—光热行业》2016-01-223、《新能源汽车充电设备奖励政策点评》2015-12-172016年是我国新能源汽车充电设备行业大发展之年，国内设备制造行业有望大幅受益。国家电网作为国内最大的投资主体，其投资规模和投资方向对于国内整个行业发展具有指导性。本篇报告总结分析了国网2014~2015年充电设备招标中标情况，并对比2016年第一批招标方案，总结发现其中的行业规律和发展方向。我们看好充电设备行业2016年投资机会，维持行业“推荐”评级。�2016年将是我国新能源汽车充电设备行业大发展之年，国网投资具有代表性。当前我国新能源汽车保有量远远高于充电桩保有量，充电桩的建设已成为行业发展的刚性需求。在国家政府大力支持和相关企业加大投入的情况下，2016年将是国内充电设备行业大发展之年。而国家电网作为做大的设备投资主体和运营主体，其投资方向具有行业代表性。�国网招标设备中直流充电桩占比显著提升。之前，国家电网投资建设的充电桩设备需要考虑直流快充和交流慢充的结合，但是到了2015年之后，直流充电桩的占比显著提升，这与国网当前将充电服务市场向高速公路及城市公交等快充市场聚焦的发展战略有直接关系。�国网招标设备强化的区域性，体现终端市场新能源汽车产业发展现状。在国网的投资规划中，京津冀鲁网格和长三角网格是未来持续加强投资的区域，在过往的招标计划中也得到充分体现。其背后，也说明该区域当前以及未来也是率先国内重点发展新能源汽车产业的重要市场，这些区域值得行业中充电设备制造及运营相关企业重点布局！�高速公路充电网络布局：短看社会性，长看经济性。我们通过财务模型测算，当前国网在高速公路沿线建设的充电网络，可以在未来5年满足市场的需求。另外，随着新能源汽车保有量提升带来的充电频次加大，项目投资回报也将大幅改善。该市场对社会资本的吸引力也将逐渐提升！�风险提示：新能源汽车发展低于预期，国内充电设备建设速度低于预期。...
