2019/11/21并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5dd61a11b2d25_sSgeR13G/11/4011人次阅读2019-11-2113:01:02首页内地-2019三季报更新|海天味业财务建模，酱油之王—优塾★★★★（19-11-21）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队将建立“医药投研社群”、“消费投研社群”、“半导体投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料、半导体行业，企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。第一批开放名额已满，目前开放第二批50人，满额后提价。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：本文是2019年三季报更新建模报告，《并购优塾》将根据刚发布的三季报，对财务数据假设进行更新，更新的假设内容，我们将用紫色字体展示，之前二季报更新部分用蓝色字体展示。此外，在财务建模中Excel表中，更新的参数以背景标注黄色展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此长期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐心阅读、每日精进，必有收获。10月30日晚间，这家公司发布了2019年三季报——前三个季度，实现营业收入148.24亿元，比上年同期增长16.62%；归母净利润为38.35亿元，同比增长22.48%；经营活动现金流32亿元，同比增长14.29%，毛利率为44.51%（下降1.96个百分点），净利率为25.88%（上升1.24个百分点）。如果我们将时间拉长，以前复权来看，其股价从2014年历史低点15.73元，涨到2019年11月8日的历史高点116.58元，仅用5年时间，股价翻6.4倍。走势如下：2019/11/21并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5dd61a11b2d25_sSgeR13G/12/40图：股价图（单位；元）来源：WIND它的涨幅穿越牛熊，罕有回调，2018年全年上证综指震荡下行跌幅25.46%，而它的股价却一路高歌，震荡上升涨幅26.87%。其走势，秒杀恒瑞、格力、海康等一众白马。它的名字就是：海天味业，中国调味品产业的绝对龙头。单从最新的第三季度数据来看，收入、利润增速依然强劲，其中营业收入46.6亿元，增速为16.85%，归母净利润为10.85亿元，增速为22.84%。亮眼、强劲的增速，也让它的股价在三季报更新后，创下历史新高——116.58元/股。与它位于同一赛道、可以对标的国际巨头，日本酱油企业龟甲万，画风如下：▼图：龟甲万股价图来源：Bloomberg本报告中，《并购优塾》将根据2019年...
