33人次阅读2019-12-3113:34:53首页内地-2019三季报更新|伊利股份财务建模，乳制品又如何—★★★★（12-31）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队已建立“医药投研社群”、“消费投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料、企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。首批开放名额已满员，目前开放第二批50人，满额后提价。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：近期已开通“半导体&电子投研社群”，免费名额已满，进入收费阶段。首批开放收费名额50人，满额后将提价。可加管理员微信号：bgysyxm2018。请大家抓紧时间。注3：本文为2019年半年报更新建模报告，《并购优塾》将根据新发布的半年报，对财务数据假设进行更新，更新的假设内容，我们将在前面两段展示。同时，更新后的建模报告，将附在后文，其中更新的参数，以紫色字体展示。此外，在财务建模中Excel表中，更新的参数以背景标注黄色展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此长期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐心阅读、每日精进，必有收获。今天我们做财务建模的案例，是消费领域的知名大白马，乳制品行业的龙头。2008年乳制品行业经历三聚氰胺事件后全线下挫，随后在2009年就开始触底复苏，而本案，它的前复权股价从2009年至今，期间涨幅已高达2598%。避免断更，请加微信122579146010月30日晚间，这家公司发布了新的三季报——2019年前三个季度，实现营业收入686.77亿元，同比增长11.98%；归母净利润为56.31亿元，同比增长11.55%；毛利率为37.69%，净利率为8.24%。根据荷兰合作银行（RABOBANKNEDERL-ANDS）发布的2019年“全球乳业20强企业排行榜”（GlobalDairyTop20）中，它排在第八位（比2018年排名提高一位），首位是雀巢，第三位是达能，第十位是蒙牛，来看本案的股价走势图：▼图：股价图来源：WIND它的名字，就是：伊利股份。本报告中，《并购优塾》将根据2019年三季报，对其财务模型Excel表格进行更新，并为大家梳理半年报的核心要点：从增长质量来看——主营业收入同比增长12.61%，销售费用率同比下降1.34个百分点，管理费用率同比上升1.23个百分点，存货同比增长58.21%，预收账款同比下降10.95%，应收账款（包含票据）同比增长12.24%。此处应收账款上升，是商超和电商渠道先货后款而形成的。考虑到账款...
