2019/11/22并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5dd76c4d524dc_q9nosx53/11/4033人次阅读2019-11-2213:04:12首页内地-2019三季报更新|药明康德财务建模，全球CRO第九—★★★★（11-22）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队将建立“医药投研社群”、“消费投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料行业企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。第一批开放名额仅50人，满额后提价。目前仅剩6个名额。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：近期将开通“半导体投研社群”，免费名额50人，仅限科创板报告库用户。免费入群，但需提交信息审核。请大家抓紧时间。注3：本文为2019年三季报更新建模报告，《并购优塾》将根据刚发布的三季报，对财务数据假设进行更新，更新的假设内容，我们将用紫色字体展示，之前半年报更新部分用蓝色字体展示。此外，在财务建模Excel表中，更新的参数以背景标注黄色展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此长期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐心阅读、每日精进，必有收获。10月30日晚，这家公司发布了2019年三季报——前三季度实现营业收入92.79亿元，同比增长34.06%；归母净利润为17.65亿元，同比下降8.46%；扣非归母净利润为17.14亿元，同比增长36.88%；经营活动现金流为17.73亿元，同比增长93.31%；毛利率为39.51%，净利率为19.60%。之前对本案做过几次研究，画风如下：▼2019/11/22并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5dd76c4d524dc_q9nosx53/12/40图1：股价图（单位：元）来源：WIND这家公司，典型的独角兽企业，其上市之初，连续拉升16个涨停板，之后一路回调，直至2019年5月。从5月份至今，短短半年时间，区间涨幅88.36%。它被国际知名机构青睐，比如摩根大通、摩根史丹利、高盛。其中，高盛于6月18日增持了35.62万股，增持后持股比例达到5.05%。JP摩根于6月10日增持60多万股，持股比例达到9.01%。此外，国内各大基金公司，也在其持股名单之列。从其机构持股名单来看，前20大机构持仓股东中，不乏汇添富、富国、华夏等一线基金，同时港资也有不少持仓。2019年三季度，汇添富、易方达、富国、中欧等各大基金纷纷加仓。这，是我国CRO领域的绝对龙头企业——药明康德，根据医药咨询公司Ig...
