量化投资的抗周期特征市场点评：中央一号文件发布，供给侧改革深入农业领域新华社于2月4日发布2017年中央一号文件暨《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》，全文长约1.3万字，共6个部分33条，包括：优化产品产业结构，着力推进农业提质增效;推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力;壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链;强化科技创新驱动，引领现代农业加快发展;补齐农业农村短板，夯实农村共享发展基础;加大农村改革力度，激活农业农村内生发展动力。作为中共中央每年发布的首份文件，自2004年以来已连续14次针对指导“三农”(农业、农村、农民)相关工作，凸显了“三农”问题在中国的社会主义现代化时期“重中之重”的地位。我国是农业大国，农业人口庞大，我国农业的主要矛盾不仅体现在总量不足方面，近年来也呈现出结构性矛盾，突出表现为阶段性供过于求和供给不足并存，矛盾的主要方面在供给侧。中央对农业领域供给侧改革的重视程度不言而喻，持续时间和自上而下的推动力度值的期待，在资本市场中，农业领域改革的不断深入有助于提升市场整体的风险偏好，A股市场中相关细分板块和标的或将受益于改革深入的成果。基金经理论市：资金面趋紧，A股节前量缩价涨节前最后一周市场缩量上涨，上证综指收涨1.15%，创业板指数收涨0.3%，中小板指数收涨1.2%，涨幅居于前三的行业为有色金属、煤炭和建材，表现靠后的行业主要是计算机、食品饮料和非银行金融等。成交量方面，该周日均成交量不足3000亿元，较前周下滑逾15%，日均换手率接近两年低点，市场交投较为低迷。资金面偏紧是成交量低迷的重要原因之一，央行去杠杆态度坚决，1月24号央行首次上调MLF操作利率10BP，2月3号再次上调各期限逆回购和SLF利率10BP，利率走廊全面上浮，货币政策中性转紧信号明确。值得关注的是，目前经济企稳的基础尚不牢固，通胀温和，经济过热显然不是加息的主导因素，上调政策利率针对金融体系内的高杠杆，目前看全面上调存贷利率的概率较小，但需要关注银行负债成本上行对于贷款端的传导，尤其是2016年势头较猛的房贷利率上调压力大，可能加速地产下行。宏观方面，1月PMI略高于预期，新订单和原材料购进价格回落，库存上升，印证制造业补库存周期仍在延续，地产汽车销售显露疲态。16年下半年以来经济企稳的主要因素之一是库存回补，主要是受到商品价格驱动，目前全球范围的加息周期可能已经开启，商品价格上涨...
