识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/22[Table_Page]金融工程|专题报告2021年2月26日证券研究报告[Table_Title]如何在高估值股中“火中取栗”长线选股系列(四)[Table_Summary]报告摘要：盈利能力及其成长性和持续性的相关指标用于高估值个股中选股。个股盈利与成长维度相关的指标信息在基本面选股框架中，处于核心变量。对于估值水平较高的股票，应该观察其未来继续成长的潜力，本篇专题报告围绕通过盈利、成长相关指标，从估值相对高的个股样本中筛选出优质个股。实证分析。基于个股的基本面指标，利用个股的盈利与成长性和持续性的关键指标，在策略回测期内，在全市场与在科技板块中构建的股票组合策略，均能获得较好的组合分层效果，其中高分组相对低分组能获得较为稳健的长期收益。股票组合在全市场中，高分组组合平均每期持股数量约为135只，每期组合内个股的平均流通市值为200亿元左右；从历史组合每期入选个股的行业分布中可以看出，医药生物、化工、电子等行业个股入选次数较多。核心假设风险。本报告旨在对所研究问题的主要关注点进行分析，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样会导致建立的模型以及基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画现实环境，在此可能会与未来真实的情况出现偏差。专题策略推荐个股，仅从量化角度筛选，不代表广发证券发展研究中心行业分析师观点。图：市值加权组合换手率数据来源：Wind,广发证券发展研究中心图：组合数量及市值特征数据来源：Wind,广发证券发展研究中心[Table_Author]分析师：陈原文SAC执证号：S02605170800030755-82797057chenyuanwen@gf.com.cn分析师：罗军SAC执证号：S0260511010004020-66335128luojun@gf.com.cn分析师：安宁宁SAC执证号：S0260512020003SFCCENo.BNW1790755-23948352anningning@gf.com.cn请注意，陈原文,罗军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_DocReport]相关研究：如何寻找“物美价廉”的优质企业：长线选股系列(三)2020-12-04如何挖掘景气向上，持续增长企业：长线选股系列(二)2020-08-25shiqingsheng史庆盛2022-04-1514:10:45识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/22[Table_Page]金融工程|专题报告目录索引一、引言.............................................................................................................................4（一）高估值股票长期整体表现不佳...
