第25卷第1期2023年2月山东科技大学学报(社会科学版)JournalofShandongUniversityofScienceandTechnology(SocialSciences)Vol.25No.1Feb.2023大股东股权质押、外部审计监督与真实盈余管理张咏梅,刘雪,赵桐(山东科技大学经济管理学院,山东青岛266590)摘要:在股权质押爆仓事件频频出现的背景下,以2014—2019年我国深沪两市A股上市公司的数据为样本,实证检验了股权质押对真实盈余管理的影响并揭示了外部审计监督对该影响的调节机制。研究发现:大股东的股权质押行为显著提升了企业的真实盈余管理程度,且质押比例越高,真实盈余管理程度越高。外部审计监督可以明显抑制股权质押企业的真实盈余管理行为。进一步研究发现:股权质押企业通过销售操纵、生产操纵和费用操纵来进行真实盈余管理,而外部审计监督主要通过抑制生产操纵行为和费用操纵行为来抑制股权质押企业的真实盈余管理行为。上述结果在真实盈余管理滞后一期、增加控制变量以及替换外部审计监督衡量方式等稳健性检验后仍然成立。未来管理中应在股权质押融资前严格审核,融资后密切关注企业的经营活动和投资行为;警惕高比例股权质押企业;进一步加强外部审计监督的力度,提高审计师的专业知识和业务能力,更好地识别并抑制企业通过销售操纵来进行真实盈余管理这一路径,进一步降低企业的真实盈余管理程度。关键词:股权质押;真实盈余管理;外部审计监督中图分类号:F832.51文献标识码:A文章编号:1008-7699(2023)01-0072-12收稿日期:2021-12-14作者简介:张咏梅(1969—),女,山东莱阳人,山东科技大学经济管理学院教授,博士;赵桐(1989—),女,内蒙古呼伦贝尔人,山东科技大学经济管理学院讲师,博士,本文通讯作者.一、引言随着市场经济的快速发展,证券市场金融化水平不断提高,股权质押这一新兴的融资方式开始兴起,越来越多的企业通过频繁的、大规模的股权质押来募集资金。根据Wind数据库的统计,2019年末,有1480家上市公司的大股东进行了股权质押,其中50.95%的大股东质押比例超过其所持股份的一半。然而,在股权质押融资一片繁荣的背后,质押人也面临股价下跌带来的股价崩盘[1,2]和控制权转移[3]等风险。为了规避这些风险,大股东有动机通过盈余管理等机会主义行为对财务报表进行调整,[4,5]其中真实盈余管理因其自身的迷惑性和隐蔽性而更容易为大股东所采用。目前,已有许多学者对股权质押与真实盈余管理之间的关系进行了研究。王斌和宋春霞发现,存在大股东股权质押的公司其应计盈余管理更低、真实盈余管理更高,原因是质...
