基于SABR模型的上证50ETF隐含波动率研究摘要期权交易的核心问题在于波动率估计，波动率估计得过程中，最重要的是模型选择以及数据处理，本文主要基于SABR随机波动率模型，研究上证50ETF期权隐含波动率曲线的拟合问题。实证过程中将采用合约的Tick级数据，通过修正上证50指数期货的交易数据近似地表示50ETF的远期价格，应用BS模型计算平值期权的隐含波动率，进而估计出SABR模型的参数，拟合出隐含波动率曲线。本文首先介绍BS模型和SABR模型，然后基于国内首只场内期权50ETF期权的实证分析表明，SABR模型能够较准确的拟合上证50ETF期权隐含波动率，这对于期权做市商以及比较关注期权波动率的投资者来说，无论是做风险对冲或波动率套利均具有重要意义。关键词：SABR随机波动率上证50ETF期权隐含波动率AbstractOptionstradingatthecoreoftheproblemisthatvolatilityestimates,volatilityestimationprocess,themostimportantismodelselectionanddataprocessing,thispapermainlybasedonSABRstochasticvolatilitymodel,researchtheShanghai50ETFoptionsimpliedvolatilitycurvefittingproblem.EmpiricalprocesswillusetheTickofthecontractdata,thisrevisedShanghai50indexfuturestransactiondataapproximateforwardpriceof50ETF,applicationofBSmodelcalculationvalueofoptionsimpliedvolatility,thenestimatetheSABRmodelparameters,theimpliedvolatilitycurvefitting.ThispaperintroducestheBSmodelandSABRmodel,andthenbasedonthedomesticfirstfloorempiricalanalysisshowsthatfor50ETFoptionsSABRmodelcanmoreaccuratelyfittingtheShanghai50ETFoptionsimpliedvolatility,thisvolatilitymarketmakersandmorefocusonoptionsforinvestors,whetherdoriskhedgeorvolatilityarbitrageisofgreatsignificance.Keywords:SABRrandomfluctuationrateShanghai50ETFoptionImpliedvolatility目录一、绪论1（一）研究背景1（二）研究意义1二、文献综述2三、随机波动率模型3（一）BS模型和隐含波动率3（二）SABR模型4（三）SABR模型参数估计原理61.参数-α62.参数-β63.参数-ν、ρ6四、SABR模型实证分析6（一）实证数据选取和数据处理71.数据选取72.数据处理8（二）SABR模型参数估计131.隐含波动率132.估计参数β143.估计参数α、ν和ρ14（三）波动率曲线分析15五、总结与展望15（一）实证总结16（二）本文的不足与展望16参考文献17附录18致谢第1页一、绪论（一）研...
