四川宜宾五粮液机场融资模式研究严晓军摘要本文以四川宜宾五粮液机场为实例，分析宜宾机场融资现状和存在的问题，探讨一个支线机场整体搬迁以后经营资金融资模式的选择和设计，这对实现宜宾民航高质量开展具有重要意义。关键词支线机场融资模式政府主导一、宜宾机场融资背景四川宜宾五粮液机场于2022年12月5日实现整体搬迁，由宜宾原菜坝机场（以下简称“老机场〞）搬迁至宜宾五粮液机场（以下简称“新机场〞），工程投资16.88亿元。按照宜宾市国资委有关要求，宜宾机场法人治理结构由差额拨款事业单位改制为市场化运作的市属企业，成立了宜宾机场有限责任公司（以下简称“机场公司〞），由宜宾市国有资产经营履行股东职责的法人独资有限责任公司，属于公益性企业。机场公司负责新机场的投资、建设、运营。新机场建设资金的筹措以政府为主导，中央预算资金、民航开展基金、省政府资金、市政府资金分别占比13%、16%、6%、65%。新机场搬迁运营后，机场公司有关经济活动的资金缺口主要表达在两个方面，涉及资金缺口2.085亿元。第一，运营资金850万元。当地财政给予运营资金补贴一年的扶持政策，第二年开始由机场公司自行融资。根据全面预算测算，新机场第一年净亏损为5100万元，运营资金缺口850万元，由市财政补贴。第二，建设工程资金2亿元。为响应宜宾市委市政府争创四川经济副中心和举办国际名酒节活动要求，新机场将启动“临时口岸开放根底设施建设工程〞（以下简称“临时口岸工程〞），工程可研预算投资2.4亿元，当地财政同意专项补贴4000万元，剩余2亿元由机场公司自行融资。二、宜宾机场融资现状和存在的问题（一）老机场融资模式老机场作为地方事业单位，运营资金融资的主要方式是政府主导为主、内源性融资为辅。当地财政实行差额拨款，没有债务和权益类融资，运营资金得以有效保障。（二）新机场融资现状搬迁至新机场后，机场设施设备、信息化等硬件得以提升，机场公司职员数量增加近一倍，但受民航局航班增量约束，鉴于转场第一年的航班航线增幅上限为40%，当地财政局给予一年的运营资金补贴。近几年，受宜宾经济开展水平制约以及宜宾旅游资源不多、开发利用不够的影响，宜宾机场旅客吞吐量常年增幅较缓，机场运营长期处于亏损状态，属于典型的公益性企业，而宜宾新机场属于初创阶段，如何解决资金缺口，将是新机场开航之年的主要问题。（三）新机场融资存在的问题新机场融资面临的主要问题为资金来源短缺，投资主体单一，内源融资能力差，...
