策略研究策略研究证券研究报告新股/定增策略研究2017年08月29日春秋航空、星光农机底价大幅下调超30%——定增市场周报2017.8.21-2017.8.27相关研究“各期定增月报”“各期定增周报”证券分析师彭文玉A0230517080001pengwy@swsresearch.com林瑾A0230511040005linjin@swsresearch.com研究支持皇甫尚武A0230116090007huangfsw@swsresearch.com联系人庄杨(8621)23297818×7586zhuangyang@swsresearch.com本期投资提示：顺丰控股80亿配套融资折价28.77%发行，金通灵认购热度低折价率11.77%，浮盈20.70%。截止2017年8月28日：上市公告日在上周的定增项目有12宗，募资总额248.66亿元，环比增加54.05%。上周公告的6宗竞价项目平均折价率为6.91%，环比下降36.66%，其中募资规模高达80亿元的顺丰控股（23个投资者报价、8个入围，底价10.93元）发行折价率高达28.77%、金通灵（6月17日获批-发行累计上涨13.77%，募资总额4.37亿元，仅3个投资者报价均获配、发行期首日定价）发行折价率11.77%，截至8月28日浮盈20.70%；而8月23日询价的华懋科技（25个投资者报价，6个获配，募资总额7.18亿元、发行期首日定价）、和8月21日询价的珠江钢琴（发行价=底价12.30元）则溢价发行，折价率分别为-1.96%和-4.95%。本周即将有293.15亿元定增资金解禁，其中11宗竞价项目浮动收益率仅为3.82%。本周即将有17宗定增项目解禁，合计解禁资金略微提升至293.15亿元，环比增幅为6%。截至8月28日，11宗竞价项目浮动收益率仅为3.82%，其中7个项目浮动破发，浮动破发率63.64%：杭电股份浮动收益率仅为-31.06%，浮动破发程度最大，其次是雄韬股份，浮动收益率仅为-19.21%。过审项目平均倒挂率持续缩小，TMT行业倒挂率较高。截至2017年8月28日，上周新增预案7宗，环比减少1宗；证监会下文批准11宗，环比增加1宗；发审委通过项目数8宗与上周持平。已过会和已获批的正常待审项目有280宗，发行价/底价倒挂的项目占比26.79%，环比持续小幅下降；平均倒挂率由上周的14.73%降至13.84%。通富微电、*ST一重、帝王洁具的倒挂率环比明显收缩，而思美传媒、上海贝岭、道明光学的倒挂率则有小幅扩大。行业分布上，TMT的平均倒挂率依然较大，平均倒挂率均在20%-25%；星光农机、春秋航空底价大幅下调超30%。浙江世宝募资金额由13.5亿元调减为7.7亿元，并删除年产50万套乘用车智能制动助力器产业化项目；结合二级市场公司股价变化情况，为确保本次发行的顺利进行，春秋航空将底价大幅下调34.17%至2...
