第四章企业并购与项目融资本章导言•信托作为一种金融工具，其独特之处在于具有财产管理上独有的破产风险隔离功能；信托财产运用上的贷款、投资、租赁等多种形式灵活安排、直接融资与间接融资并举的投融资特色。信托也通过参与现代企业并购与项目融资拓展自身业务范围，为提高商业活动效率发挥重要作用。•信托可以并购参与、信托中介等角色进入并购、融资活动，在此行为中，虽然增加了当事企业一定的运营成本，但它能够有效突破传统企业并购业务的中融资束缚，使并购方的业务操作和并购环节变得简明而方便。在项目融资中，信托则可以自身信托资产长期性、规模大、从业人员专业性强的优势直接或间接参与项目融资活动，为公司开拓市场，增加业务。第四章企业并购与项目融资第二节信托与项目融资第一节信托与企业并购第一第一节信托与企业并购信托与企业并购一、企业并购含义及其类型企业并购含义企业并购是企业兼并和企业收购的简称，是现代企业经营活动中一种重要的投资方式。企业并购类型当前企业并购类型划分主要依据并购的不同功能及并购所涉及的产业组织特征等，将并购划分为横向、纵向和混合并购三种类型。二、企业并购的动因企业并购的根本动机是企业逐利的本性和迫于竞争压力而采取的主动行动。就具体业务而言，并购的动因可归纳为以下方面：扩大经营规模，降低成本费用；提高市场份额，提升行业战略地位；取得充足廉价的原材料和劳动力，增强企业竞争力；实施品牌营销战略，提高企业知名度，以获取超额利润；通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各项资源，实现公司发展战略；通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。三、企业并购的程序一般来说，企业并购都要先后经历以下四个阶段：前期准备阶段方案设计阶段谈判签约阶段接管与整合阶段第一节信托与企业并购四、反并购对策随着现代企业竞争加剧与企业制度的完善，企业间的企业重组与企业分离、兼并、收购、破产时刻都在发生。企业拥有者（或管理者）置身于兼并与收购的冲击中，针对并购与反并购的博弈异常激烈，对并购行为无法回避。第一节信托与企业并购为了掌控公司的经营权，在业界总结出一系列的反并购策略，主要有以下种类：•毒丸计划•降落伞计划•焦土战术•白衣骑士•帕克曼防御五、信托机构在企业并购中的作用国内企业并购融资渠道匮乏，而信托在企业并购中有自身独特的优势:信托拥有风险隔离功能；信托融资的信用基础可以产生未来...
