请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/机械工业/电气设备证券研究报告行业深度报告2016年06月01日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持市场表现[Table_QuoteInfo]2323.044358.986394.928430.8610466.8012502.742015/52015/82015/112016/2电气设备海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《特斯拉概念，未来最强的周期股》2016.05.18《南网十三五充电设施规划编制完成，持续推荐核心标的》2016.05.25《上海市充换电设施扶持办法公布，推动充电建设、运营产业发展》2016.05.10《四部委征集意见，拟出台充电新国标执行办法》2016.05.04[Table_AuthorInfo]分析师:牛品Tel:(021)23219390Email:np6307@htsec.com证书:S0850511060001分析师:房青Tel:(021)23219692Email:fangq@htsec.com证书:S0850512050003联系人:张向伟Tel:(021)23154141Email:zxw10402@htsec.comModel3引领产业变革，积极寻找国产化合作伙伴[Table_Summary]投资要点：�特斯拉中国建厂势在必行。2016年3月31日，特斯拉发布全新车型Model3，起步售价低至3.5万美元，截至目前，全球订单已达到37.3万辆。马斯克表示，特斯拉Model3产能将在2017年达到10-20万辆，并将50万辆产能目标由2020年提前至2018年。我们认为，无论从特斯拉需要产能扩张，还是从需要满足中国区销售的角度看，特斯拉在中国建厂都是势在必行。�成本压力、大规模量产，产业链国产化大势所趋。Model3在价格降低至ModelS近一半的情况下，如何实现较高的盈利相信是特斯拉需要充分考虑的问题。除了车身相较ModelS缩小20%、电池容量降低以及舍弃某些“高端功能”外，充分降低零部件成本势在必行。我国作为全球最大的“制造工厂”，拥有非常完备的生产制造产业链，几乎所有产品在国内均可找到替代者。我们预计特斯拉在零部件降成本压力下，特别是未来在中国建厂后，我国供应商将逐步进入并增加在特斯拉产业链之中的份额。�Tesla影响三步走：Tesla零部件国产化—新能源汽车脱离补贴商业化运行—零部件需求再次放量。我们认为特斯拉对新能源汽车行业及上游的影响类似苹果，第一步是TESLA国产化带动产业链上企业受益，如信质电机、宏发股份等，Model3单辆零部件成本在2.52万美元左右，若Model3年产量达到50万台，则拉动的零部件需求可达到年超过100亿美元的量级。第二步：国内新能源汽车配套产业链成熟，电动汽车制造成本下降；国内将有低配版“Model3”推向市场，如IPHONE成功后...
