HeaderTable_User343958300HeaderTable_Industry13022000中性investRatingChange.same173833817策略报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】核心观点�主要投资策略。2016年受购置税减半政策刺激及经济企稳，汽车行业需求回暖。17年随着刺激政策退坡，预计行业销量增速放缓，行业更多表现为自下而上投资机会。我们看好17年中低端SUV需求释放、龙头盈利能力回归、零部件转型升级、全球配套。围绕龙头盈利回归和有价值的成长，17年把握五条主线：主线一：SUV成长：金马股份、上汽集团；主线二：龙头盈利回归：上汽集团、潍柴动力、国机汽车等；主线三：智能网联落地、有价值的成长：拓普集团、宁波高发、兴民智通、保千里、万安科技、均胜电子；主线四：零部件全球配套：继峰股份、拓普集团、福耀玻璃；主线五：新能源产业链龙头：江淮汽车、国轩高科。�龙头盈利回归、零部件替代转移。市场担心16年透支17年乘用车需求，本文中我们对16年乘用车分排量、分季度进行了详细分析，并与09年、10年进行对照分析，与市场不同的是：我们认为16年行业需求向好归结于政策刺激+经济企稳，不同排量乘用车需求渐次复苏；若17年经济形势平稳，则乘用车仍有望实现5-8%增长。SUV：受益消费升级及换车需求，仍有望保持较高增长。16年1-10月SUV销量增速45%，预计17年销量增速在30%左右，看好中低端SUV需求释放，17年推出重量级SUV的车企有望充分受益。重卡：预计17年前低后高，龙头盈利有望回归。预计17年销量同比增长15%左右，重卡产业链龙头公司盈利能力能够从底部回归。零部件：全球配套、转型升级。随着国内零部件企业竞争力提升和规模扩大，将从给国内配套为主逐步走向国外，相关公司值得重点关注。�智能网联：主题转向落地，有价值的成长可期。在《节能与新能源汽车技术路线图》中，政府提出自动驾驶明确目标，有望促进车企和互联网企业研发和智能硬件渗透率提升。若2020年新车装载ADAS市场占...
