首页18人次阅读2019-08-3015:09:21建模|分众传媒财务建模（中报更新），楼宇广告该何去何从☆（2019-8-30）图文详情评论注：本⽂为2019年半年报更新建模报告，《并购优塾》将根据最新发布的半年报，对财务数据假设进⾏更新，更新的假设内容，我们将在前⾯两段展示。同时，更新后的建模报告，将附在后⽂，其中更新的参数，以蓝⾊字体展示。此外，在财务建模中Excel表中，更新的参数以背景标注橙⾊展示。优塾团队认为，养成阅读季报、年报的习惯，并基于此⻓期追踪企业内含价值变动，是价值投资成功的基本前提。耐⼼阅读、每⽇精进，必有收获。8⽉21⽇下午，这家公司，发布了最新半年报——根据2019年半年报，上半年营收为57.17亿元，同⽐增⻓-19.6%；净利润为7.78亿元，同⽐增⻓-76.76%；经营活动现⾦流量净额为10.78亿元，同⽐增⻓-13.59%；⽑利率为42.01%，净利率为13.3%。曾经，它⻛光借壳，从2.06元暴涨⾄17.37元，如今，⼜从17.37元下挫⾄低位4.71元，跌幅达到惊⼈的72.88%。画⻛如下：▼【重要】更新联系客服微信：2095857107【备注】拼课会员免费，添加微信：2095857107图：股价图（单位：元）来源：wind作为细分⾏业的⻰头，独⻆兽般的存在，市占率⾼达90%以上，它，就是分众传媒。本案，之前⼀季报⼀出，让许多⼈⼤跌眼镜，股价连番下挫。⽽这次中报业绩快报出炉，却迎来靴⼦落地后的⼤涨。如此反差巨⼤的画⻛，这，真的是阿⾥⼤笔参股的公司吗？2018年7⽉，阿⾥⼤笔砸⼊150亿元，获取其约10.33%的股权。如今，如果以当时9.9元/股的成本计价，截⽌本报告发布时分众股价5.42元，已经浮亏超过60亿元。在它的⼗⼤股东名单中，阿⾥巴巴、港资排名前三。此外，机构投资者持仓⽅⾯，也不乏华夏基⾦、东⽅红、易⽅达、南⽅、⼴发基⾦等持股。如今，中报发布后，易⽅达基⾦继续减持，⼴发基⾦、南⽅基⾦、华夏基⾦不再是前20机构投资者范围；东⽅红略微增持。▼图：机构投资者名单来源：Choice本报告，将根据最新的中报，对其财务模型Excel表格进⾏更新，并梳理半年报的核⼼要点：从增⻓质量来看，中报数据仍然⽐较惨。营收从⼀季度的同⽐增⻓-11.78%到中报的-19.6%，净利润从⼀季度的-71.8%到中报的-76.76%。终端点位数量的猛增，并未给它带来业绩增⻓，核⼼数据刊挂率依旧没有复苏迹象，导致成本承压，业绩继续下【重要】更新联系客服微信：2095857107【备注】拼课会员免费，添加微信：2095857107挫。根据半年报，应收账款同⽐增⻓-8.25%，且应收...
