第11章要素流动与跨国公司第11章要素流动与跨国公司11.1资本的国际流动11.2劳动力的国际流动11.3技术的国际转移11.4跨国公司11.1资本要素的跨国流动11.1.1国际资本流动的动因11.1.2国际资本流动的经济效应11.1.3资本流动的其他影响国际资本流动的类型按照使用期限的长短1.长期资本流动2.短期资本流动投资期限一年以上投资期限一年或以下长期资本流动1.直接投资2.间接投资3.国际信贷二者的主要区别在于投资者是否对企业具有管理控制权。例如，在国外投资建立独资企业就是典型的例子。但不是所有的直接投资都要求有100%的股权。由于现代公司所有权的极度分散，往往只持有一小部分股权便可形成实际控制权。根据我国国家统计局的定义，如果一个企业全部资本中25%或以上来自外国或地区投资者，该企业就被称为外国投资企业，不满足有效控制权标准的国际投资就被视为国际证券投资。直接投资投资者对另一国以兴办企业的方式所进行的投资，并拥有对该企业的全部或部分管理控制权。间接投资投资者在国际债券市场上购买外国政府和企业发行的中长期债券，或在股票市场上购买公开上市的外国股票等有价证券所进行的投资活动11.1.1国际资本流动的动因1）追逐高额利润2）规避各种风险3）争夺国际市场4）获取先进的技术和经济信息1）追逐高额利润（1）追逐高的资本预期收益率利率和高的经济增长率、要素禀赋差异或优惠的政策。（2）降低成本低税国家（转移价格）绕过高贸易壁垒低环保标准国家靠近市场2）规避各种风险通过对外直接投资的方式，创办资源开发型企业，解决生产中资源短缺的风险。通过资产组合的方式降低风险不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里投资者打算$100投资金融资产。他可以投资于资产X和资产Y。两种资产的收益和风险都相同。每一种资产的年收益率都是20%，然而实现这一收益率的概率只有50%，另有50%的可能性是分文无收。换言之，每一种资产的预期收益率只有10%。第一种情况，投资者将$100全部投资于一种资产，他的预期收益率为10美元，因为他得到20美元和分文不收的可能性均是50%。但投资者分别投资于两种资产各为50美元，情况会怎么样呢？现在他的预期收益仍将是10美元，但收益的不确定性却大为降低。因为存在三种可能的结果。两种资产都不带来收益，0概率为0.25只有一种资产带来收益，10概率为0.5两种资产都带来收益，20概率为0.25结论通过资产分散化，投资者的风险降低。这就是投资资产分散化的好...
