第九章金融市场第一节金融市场及其要素第二节货币市场第三节资本市场第四节证券价格、证券价格指数和市场效率第五节衍生工具市场第六节其他金融市场第七节金融市场的国际化25/1/26金融学课前回顾•1.金融工具的特征和分类•2.普通股和优先股的比较•3.债券的构成要素•4.股票、债券和基金的比较•5.衍生金融工具的类型•6.期货和保证金•7.期权和期权费25/1/26金融学•【本章学习目标】•通过本章学习，了解和掌握金融市场的内在构成，树立金融市场的综合观念，同时理解各市场间的相互联系、相互影响和共同作用。•帮助学生学会分析当前金融市场，尤其是货币市场与资本市场的政策调整及市场动态变化。25/1/26金融学新闻链接：降息终于来了•2014年11月21日晚，央行意外宣布降息，决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。•金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.60%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。•对此次降息，央行称，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化，将根据经济基本面的运行态势，灵活运用利率工具进行微调，保持适当的实际利率水平。不过，有机构还是认为，此次降息后，中国有可能开启降息通道，毕竟目前经济下行压力仍然较大，企业资金需求明显。25/1/26金融学•思考：•央行为何此时突然决定降息？•为什么采用非对称降息？•为什么在降息的同时扩大利率浮动区间？•降息将带来哪些影响？25/1/26金融学•据国家统计局数据，前三季度GDP同比增长7.4%，其中第三季度同比增长7.3%，创下5年来的新低。“此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，缓解企业融资成本高这一突出问题。对解决企业“融资难、融资贵”具有积极意义。”央行有关负责人说。•这次降息是非对称的。金融机构一年期贷款基准利率下调比存款基准利率下调的多。“此次非对称降息，实际上在收窄银行利差，引导银行将部分利润让渡给企业。”。•在降息的同时，央行宣布扩大存款利率浮动区间。“存款利率浮动区间扩大后，金融机构的自主定价空间也进一步拓宽，有利于促进其完善定价机制建设、增强自主定价能力、加快经营模式转型并提高金融服务水平。”央行负责人表示。•此次降息，对股市、楼市、消费、企业融资和经济增长来讲，都是一个利好。但...
