北京大学光华管理学院案例大赛初赛案例分析报告案例介绍一、选题原因21世纪以来，全球经济一体化的进程不断深入，对各国企业的行为和发展模式产生了广泛而深远的影响，其中中国企业的发展尤其引人注目。因此，本组首先将关注点着眼于参与全球竞争的中国企业，他们的行为和经营模式对今后中国企业参与全球竞争有广泛地代表意义和参考价值。随着中国加入WTO，中国与世界各国之间的贸易量近年来不断扩大。与此同时，世界贸易总量也在逐年增长。众所周知，世界贸易是世界经济发展不可或缺的推动力。而航运业，正是世界贸易的主要载体。因此，从行业角度来看，本组认为航运业未来较有发展前景。其分析也对世界经济发展产生深远影响。作为参与全球竞争的航运企业，中国远洋不但具有上述分析价值，还有许多特质：首先，该企业经营范围极广，种类众多，对其进行准确的分析很有挑战性；其次，作为一家典型央企，该公司不同于拥有职业经理人的美国大型企业，其董事长魏家福是具有中国特色的管理者，对其影响的分析也对其它类似企业很有参考价值。最后，中远在金融衍生工具的使用方面也存在中国企业广泛的通病。本组试图窥一斑而知全豹，给出对此类问题的分析和评价。二、内容摘要针对中国远洋公司，本组从宏观分析、行业分析、公司分析、公司估值、情景测试及投资建议等方面对其进行全面而细致的分析和评估，给出了较有意义的公司估值结果。宏观分析方面，本组参考各大券商及金融机构的分析范式和标准，结合世界银行及IMF对经济形势的预测，对近来的全球宏观局势分区域地做出了分析和推断。本组结论认为，受08金融危机的影响，未来短期内全球经济将处于缓慢恢复阶段。3-5年后，经济将可能恢复至正常发展速度。行业分析方面，本组结合干散货运价的“风向标”----波罗的海指数、航运业景气指数，同时广泛搜集了世界各大航运企业的运营状况和数据，给出了行业的评估和分析。结果显示，金融危机带给航运业的低迷还将持续一段时间。但从长期来看，在全球贸易不断增长的带动下，航运业必将走出颓势，重焕生机。II北京大学光华管理学院案例大赛初赛案例分析报告公司分析方面，结合公司年报，本组采用SWOT分析法对中国远洋进行整体评估。本组认为，中国远洋的优势在其庞大的规模和完善的运输网络。然而，业务快速扩张，风险缺乏对冲也是其缺陷。同时，世界经济形势回暖、政府政策支持给该公司振兴的机会。而公司需要克服行业竞争，金融危机带来的风险和压力。公司估值...
