请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Industry]证券研究报告/行业深度报告2017年09月05日传媒移动阅读风起，垂直细分存机遇[Table_Main][Table_Title]评级：增持（维持）分析师：康雅雯执业证书编号：S0740515080001电话：021-20315097Email：kangyw@r.qlzq.com.cn分析师：宋易潞执业证书编号：S0740517010003电话：Email：songyl@r.qlzq.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数134行业总市值(百万元)2055922.78705154行业流通市值(百万元)1190398.39919321[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告<<【中泰传媒-月观点】把握优质次新股及阅读领域投资，继续看好游戏及影视板块龙头>>2017.09.04<<【中泰传媒】东方明珠（600637）深度报告：聚合全媒体及优质内容，多渠道变现打开新空间>>2017.09.01<<【中泰传媒】华扬联众（603825）中报点评：业绩快速增长，受益客户加码互联网及海外拓展>>2017.08.31[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价(元)EPSPEPEG评级20162017E2018E2019E20162017E2018E2019E平治信息142.971.213.105.588.801184626160.31买入思美传媒22.190.501.001.251.53442218150.68买入备注[Table_Summary]投资要点移动阅读市场快速发展，用户付费能力逐步提升。受益智能手机和移动支付普及，付费习惯逐步养成，打击盗版等因素，移动阅读行业迎来快速增长期。2016年国民手机阅读接触率66.1%，人均年付费16.95元，当前市场规模近150亿且每年以20-30%增速持续扩张，而广告、IP授权、打赏、线下出版等多种变现模式亦将助推行业发展。阅读用户中只看正版及正版盗版都看的合计占80%，其中月花费低于20元的用户占比减少，月花费20-100元的高消费用户占比增加，正版付费意愿和付费能力提升。年轻用户差异化需求催生垂直细分市场。我国移动阅读及付费主力为年轻用户，18—29岁群体手机阅读接触率最高，为92.8%；近四成95后年均阅读50部以上网文，平均月度消费77元，超五成95后曾付费打赏；核心付费群体中女性占56%。年轻用户口味多元化和群体观念变迁带动网文品类创新，催生言情等传统品类以外的二次元、灵异、科幻等垂直细分和衍生市场。参考美国和日本的经验，我国电子书对纸质书替代率和用户付费率还有较大提升空间。2016年美国电子书市场已达53亿美元，纸书和电子书的销售收入比大致接近3:1。电子书从渠道端看亚马逊占销售额71%，从内容端看独立出版商（无ISBN、题材及分成类似国内网文）销...
