北京光线传媒股份有限公司（300251）股票估值分析报告i案例介绍一、选题原因2012年12月12日，由著名艺人徐峥首次自编、自导、自演的喜剧电影《人再囧途之泰囧》公映。影片至上映以来受到观众极力热捧，被赞为“年度最好笑喜剧”，上映5天票房突破3亿，创造华语片首周票房纪录，上映一个月票房达到12亿，观影人次超过3900万人，成为华语片票房冠军。这样的好成绩也将它的出品公司——北京光线影业有限公司的股价提升到新的高度。自《泰囧》12月12日上映当日，电影出品公司光线传媒(300251)股价为21.40元，10个交易日内股价飙涨至12月25日收盘时的28.30元，大涨9.27%，总涨幅高达32.37%。截止12月31日光线传媒每股股价已涨到34.99元。这不得不说是一个电影带来的经济奇迹。因为投资了《泰囧》，光线传媒毫无疑问成为2012年电影界最大的赢家，不仅获得4亿多的票房分账收入，公司股价自影片上映以来的15个交易日也累计上涨64%。粗略估计，《泰囧》带给光线传媒2012年的收入抵得上其他电影公司好几年的收入。而由此累计的口碑和声誉，更是最大的无形财富。近年来，传媒业在中国突飞猛进，各种不同的平台和渠道层出不穷，呈现百花齐放之态。随着信息时代的到来和低碳经济的发展，以传媒为代表的文化产业正在迅速崛起并逐步成为推动经济增长的重要力量。另一方面，由于影视版权的法律法规的不断完善，电影业更是得到了长足发展，影视版权价格将继续呈现上涨趋势，影视制作企业盈利继续上升。所以我们把眼光投向了此次由于在电影产业上的成功而导致“身价倍增”的光线传媒公司，将它作为我们的估值对象。二、内容摘要光线传媒作为传媒企业的新秀，因为《泰囧》一时名声煊赫，股票价格一路高涨，成为众多投资者的追捧对象。本文通过对光线传媒的财务分析，以及对光线传媒资深业务水平和整个文化传媒行业的前景的分析，运用估值方法中最受追捧及认可的自由现金流估值法以及市盈率估值法，最终对光线投资者应传媒的股票价格进行了估计。得出了光线传媒股票价格被小范围低估的结论，认为投资者应选择适当时机建仓，对股票长期持有。三、逻辑思路ii自由现金流估值法中，首先由光线传媒公司几年来的财务报表得出公司的FCFF。再由资本资产定价模型得出公司股票的要求回报率，从而得到股权价值。市场估值法中，由公司价格乘数之一——市盈率结合财务报表数据得出公司每股价值。再将这两种方法进行对比，针对差异发现两种方法存在的问题，使得分析更符合现实情况。最...
