1第七章获利能力分析获利能力一般分析利用分部报告关注损益表外的损益2一、获利能力一般分析以销售收入为基础的利润率指标以资产为基础的利润率指标以资本（权益）为基础的利润率指标资产周转效率比率杜邦分析体系3引言获利能力分析之所以重要，是因为：〈1〉利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；〈2〉利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障；〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。4引言（续1）在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。用来作为利润率计算基础的主要有销售收入、资产及资本。5以销售收入为基础的利润率指标毛利率营业利润率销售净利润率61、毛利率毛利率：毛利/销售净额其中：毛利=销售净额—销货成本这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础。导致毛利率下降的原因主要有：–因竞争而降低售价；–购货成本或生产成本上升；7毛利率（续1）–生产或经销的产品或商品的结构发生变化——毛利率水平较高的产品（商品）的生产（销售）量占总量的比重的下降，其可能的原因是市场变化；–发生严重的存货损失（指在定期实地盘存制下）。82、营业（经营）利润率营业利润率：经营利润/销售净额其中：经营利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润。（注：实务中，通常扣除利息，即直接用利润表上的“营业利润”数据）这一比率的意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，避免为企业财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目所影响。93、销售净利润率销售净利润率：净利润/销售净额其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括），但通常不包括非常项目。将该比率与营业利润率进行比较，可反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。特别应注意，如果有大量的权益（投资）收益，该比率会受到严重影响。正因如此，权益收益也可考虑予以排除。10以资产为基础的利润率指标息税前总资产利润率总资产净利润率经营资产利润率111、息税前总资产利润率息税前总资产利润率：息税前利润/年平均总资产其中：息税前利润应该包括投资收益，但不包括非常项目。这一比率的意义在于：反映企业全部资产的获利水平——经营获利与投资获利。122、总资产净利润率总资产净利润率：净利润/...
