期货从业期货基础知识精讲班233网校名师：王佳荣长沙二三三网络科技有限公司版权所有（四）套利交易中的模拟误差准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。与使用股指期货进行的套期保值通常是交叉套期保值一样，在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为模拟误差。第三节股指期货投机与套利交易三、股指期货跨期套利（一）不同交割月份期货合约间的价格关系假定利率比股票分红高3％，即r—d=3％。5月1日上午10点，沪深300指数为3000点，沪深300指数期货9月合约为3100点，6月合约价格为3050点，9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差为50点，而理论价差为：S（r一d）（T2一T1）／365=3000×3％×3／12=22.5（点）第三节股指期货投机与套利交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有因此，投资者认为价差很可能缩小，于是买人6月合约，卖出9月合约。5月1日下午2点，9月合约涨至3150点，6月合约涨至3120点，9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差缩小为30点。在不考虑交易成本的情况下，投资者平仓后每手合约获利为：20×300=6000（元）。第三节股指期货投机与套利交易一、股票期权股票期权是以股票为标的资产的期权。股票看涨期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股票的权利；股票看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格卖出确定数量股票的权利。在国外，股票期权一般是美式期权。每份期权合约中规定的交易数量一般与股票交易中规定的一手股票的交易数量相当，多数是100股。而无论是执行价格还是期权费都以1股股票为单位给出。第四节权益类期权长沙二三三网络科技有限公司版权所有我国现有上海证券交易所和深圳证券交易所进行的个股期权仿真交易。目前，我国设计的期权都是欧式期权。第四节权益类期权二、ETF与ETF期权ETF是ExchangeTradedFund的英文缩写，即交易所交易基金。ETF是一种将跟踪指数证券化，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者可以通过买卖基金份额实现一揽子证券的交易。ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易，也可以作为开放型基金，随时申购与赎回。便利的交易方式和专业化的管理，使得ETF成为供投资者选择的便捷而低成本的投资工具。第四节权益类期权长沙二三三网络科技有限公司版权所有投资者借助...
