长沙二三三网络科技有限公司版权所有（六）期货价差套利指令套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价格，只要标注两个合约价差即可。1．价差套利市价指令的使用如果套利者希望以当前的价差水平尽快成交，则可以选择使用市价指令。套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。在使用这种指令时，套利者不需注明价差的大小，只需注明买入和卖出期货合约的种类和月份即可第二节期货套利交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有2．套利限价指令的使用如果套利者希望以一个理想的价差成交，可以选择使用套利限价指令。套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。第二节期货套利交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。一、跨期套利（牛市／熊市／蝶式）跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。跨期套利与现货市场价格无关，只与期货可能发生的升水和贴水有关。在实际操作中，根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。第三节期货套利的基本策略长沙二三三网络科技有限公司版权所有（一）牛市套利（BullSpread）当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。第三节期货套利的基本策略例：设10月26日，次年5月份棉花合约价格为12075形吨，次年9月份合约价格为12725元/吨，两者价差为650元/吨。交易者预计棉花价格将上涨，5月与9月的期货合约的价差将有可能缩小。于是买入50手5月份棉花期货合约的同时卖出50手9月份棉花期货合约。12月26日，5月和9月的棉花期货价格分别上涨为12555元／吨和13060元/吨，两者的价差缩小为505元/吨。交易者同时将两种期货合约平仓，完成套利交易。第三节期货套利的基本策略近月合约远月合约价差开仓买入，12075元/吨卖出，12725元/吨650元/吨平仓卖出，12555元/吨买入，13060元/吨505元/吨盈亏盈利480元/吨...
