现代商贸工业2023年第21期ModernBusinessTradeIndustryNo.21.2023作者简介:黄莺(1990-),女,四川成都人,集美大学工商管理学院硕士研究生,研究方向:财务管理。股权激励方案设计的几点思考黄莺(集美大学工商管理学院,福建厦门361021)摘要:面对上市公司两权分离的固有风险,股权激励成为绑定员工价值,稳定公司利益,增加股东股票价值,传达公司发展决心的重要手段。以公司架构为切入点归纳各方利益主体在股权激励事项中的收益点和风险点,然后从战略目标、商业模式、成本与收益四个维度分析股权激励方案设计的思考逻辑,最后总结出公司在选择股权激励方案时需要特别关注的四个关键指标,为上市公司设计股权激励方案提供参考依据。关键词:股权激励;公司架构;战略目标;商业模式;成本与收益中图分类号:F23文献标识码:Adoi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2023.21.0470引言2023年2月17日,中国证监会发布全面实行股票发行注册制的相关规则。尽管新规则是股票发行制度的改革,但实际上,新规则通过退市来实现股市的优胜劣汰,从而达到优化资源配置的目的。因此,对于现有上市公司而言,稳定与发展成为各家上市公司在股市表达自我价值的核心主题。面对上市公司两权分离的固有风险,即在委托代理制下,上市公司所有权和经营权分离。所有权和经营权分离导致信息不对称从而引发逆向选择和道德风险。站在员工角度,公司成长的增值收益,一方面以税后利润形式保留于公司,并以分红的方式分发给股东,另一方面以股价上涨的形式扩大公司市值规模,并以资本利得的方式回报给股东,而员工没有享受公司增值的价值红利,故不愿付出公司增值所需的必要行为。站在股东角度,由于员工更偏好于既得利益,不管是公司的短期风险还是长期风险最终均由股东承担,因此发放员工基础工资和绩效奖励以满足生产经营需要即可。站在供应商、客户、债权人、政府角度,由于无权参与公司经营决策,无法完全掌握公司经营的内部信息和资本运转状况,从而发生劣币驱逐良币的现象,或者为交易过程增加监督成本而降低经济效率。站在公司角度,尽管公司整体利益并不能归属到具体个人,但公司作为现代市场经济基础,是股东资源分配到实体经济的载体,是员工劳动价值实现的主体,是行业价值链中重要的客体,是政府经济运行的个体,因此公司存亡兴衰紧密联系着一部分群体,反映着社会微观经济发展状态。基于此,本文将上述各方利益主体均纳入到利益风险分析模型中,确保各方利益主体的良性关系和价值共享。股权激励是指上市公司通过授予股权的方...
