72业界SHIPPING关于央企控股上市公司市值管理的探索■邵伟栏目责编：李英摄影：耿子关键提示市值管理是作为A股上市公司股权分置改革后，中国资本市场衡量企业经营水平及价值的直观量化指标。市值管理就是要使价值创造最大化、价值经营和价值实现最优化。中央企业通过兼并收购，不断扩大自身规模，全面提升竞争力，进一步将优质资产和业务以上市或注入方式实现与资本市场的嫁接，在借助资本市场实现良性扩张的同时，也为资本市场起到夯实地基的作用。中央企业做好市值管理的核心要义是通过做强做优做大，将不断增强的内在价值反映到资本市场证券价格上，从而实现价值创造，实现国有资本保值增值，维护广大投资者权益，提升人民群众的财产性收入，助力共同富裕。和关键领域占据支配地位，是国民经济的重要支柱。中央企业通过以提升内在价值为核心的市值管理，实现更加密切地嫁接、更加成熟地运用资本市场的能力，依托上市公司平台整合优质资产，盘活存量股份，不断提升价值创造能力，促进国有资产保值增值，从而推动国有资本做强做优做大，支撑央企更好地服务国家战略，维护国家金融安全。中央企业控股上市公司市值管理的现状随着我国资本市场的发展，中央企业持续加强市值管理、增强股东回报，部分中央企业已经将市值管理纳入企业考核体系当中，用于检验企业改革发展的成效。（一）央企控股上市公司是资本市场主要参与者截至2022年12月末，中央企业在上海、深圳、北京交易所的上市公司合计457家，占A股上市公司数量的16.2%；总市值24.25万亿元，占A股总市值的27.4%。中央企业控股上市公司在A股市场中的数量占比虽然较小，但市值占比较大，充分印证了中央企业在国民经济中的中坚力量和主导地位。中央企业控制着关系国民命脉的重要行业和关键领域，“十三五”和“十四五”期间，国家层面持续加快推进国有资本布局中央企业作为关系国家安全和国民经济命脉的重要经济支柱，在实体经济和资本市场都承担着重大历史使命。2022年末，随着“探索建立具有中国特色的估值体系”的首次提出，对“中特估”的讨论和研究成为A股资本市场的热点。中央企业在深化改革进程中，如何推进主责主业高质量发展的同时，借助资本市场做好控股上市公司的市值管理，创造价值、发现价值、提升价值，更好地服务国家战略，履行央企责任使命，成为当下重要的研究课题。本文将通过对央企控股上市公司市值管理的现状分析，结合市值管理的基本理论，阐述做好中央企业控股上市公司市值管...
