·116·品牌建设brandbuildingpinpaiyanjiuR关于“综改区”建设中投融资问题的研究文/任涛（山西师范大学）摘要：本文研究了“综改区”建设中投融资的主要问题与挑战，针对投融资实施主体与模式的局限性、资金使用效率、投融资法规和政策的不足、防范对外投融资的难度和风险，以及投融资中的可持续性问题，提出了相应的投融资策略和建议。本研究旨在助力解决“综改区”建设过程中面临的投融资问题，促进“综改区”的稳定健康发展。关键词：综改区；投融资；局限性；资金效率；法规政策中图分类号：F276.1文献标识码：A文章编号：2096-1847(2023)30-0116-03综合配套改革试验区是我国在经济社会发展的新阶段，在科学的发展观的指导下，为促进地方经济社会发展而推出的一项新举措。2010年12月1日，经国务院同意，国家发改委以发改经体〔2010〕2836号《国家发展改革委关于设立山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验区的批复》，正式批复设立“山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验区”，成为我国设立的第九个综合配套改革试验区，也是我国第一个全省域、全方位、系统性的国家级综合配套改革试验区。山西转型综改示范区的建设，不仅承载着转变本地单一经济结构的重任，还担负着探索中部传统产业、重工业地区经济发展、社会发展、城乡发展、可持续发展等多个领域协同推进管理体制与运行机制的改革。本文试从山西转型综改示范区建设工作投融资角度发表一些个人见解[1]。一、“综改区”建设投融资的主要问题与挑战（一）多点并举、抓手不突出综改区建设发展与其他国家级新区、高新区、经开区等片区开发过程一样，园区开发周期长，财政平衡难度大，在经济下行、土地财政不可持续、“腾笼换鸟”无法短期内带来大量财政收入的背景下，在园区基建融资和产业导入方面均存在巨大的困难。园区基建投资主体有综改区管委会、PPP项目公司（SPV）、平台公司、房地产商等多种经济实体。一方面，地方政府作为实施主体，不仅要承担规划审批责任，还要作为出资人、建设管理者、资产使用人等多重角色，无法聚焦其作为资源的分配者与管理者的职责，不可避免地存在与市场脱节、流程较慢、服务意识淡薄等问题；房地产公司等社会资本作为实施主体，大多投资产业园区设施，一般不会参与基础设施的开发建设，偶尔为之也一定是与其他资源捆绑式开发，这是由资本固有的逐利性决定的；SPV公司在经历了兴起、高潮后由于其投资机制的局限性和各种配套制度不完善，业务范围逐渐...
