··2023年4月第20卷第4期JournalofHubeiUniversityofEconomics(HumanitiesandSocialSciences)湖北经济学院学报（人文社会科学版）Vol.20No.4Apr.2023一、引言中小制造企业是实体经济的重要支撑以及大众创业、万众创新的基本载体，推动中小制造企业健康发展是启动中国经济新引擎的必然选择。营运资金作为维持中小制造企业生产经营的“血液”，在其总资产中占比很高，其合理配置和有效运转对于中小制造企业的生存和稳健生长具有重要的意义。理论和实证研究均表明，企业的流动比率、速动比率、应收账款周转率等营运资金参数与其净资产收益率显著相关。而中小企业属于弱势的市场主体，中小制造企业的生产经营对整个市场环境以及上下游产业、企业的扰动非常敏感，因此营运资金的需求数量及结构具有其区别于其他类型企业的特点。依据渠道理论，采购、生产和营销等供应链环节都是产品或服务从生产者向消费者转移的“渠道”。这些“渠道”的有机构成，主要包括其结构、行为和关系，便形成了渠道理论的基本内涵[1]。在渠道理论视角下，关联的制造商、中间商和客户之间的相互控制、相互依赖、相互竞争，以及合理分配权限促进成员之间的合作、协调或消弭彼此之间的冲突，才能实现企业营运资金安全和高效运行。因此，在渠道理论指导下优化完善营运资金管理，可以及时反映渠道各环节的资金分布状态，强化企业内部各部门职能融合，构建良好外部合作关系，从而针对性解决中小制造企业营运资金流转掌控难问题。二、渠道理论视角下企业营运资金管理体系企业营运资金既是其生产经营的重要资源要素需求，也是企业自身经营发展的必然性产出。从需求的角度理解，企业营运资金是维持其正常生产经营活动必需的流动资金；从供给的角度理解，有狭义和广义的营运资产范畴，一般将企业记账周期内所有流动资产与流动负债的差额定义为狭义的营运资金（净营运资金），有时也把营运资金定义为企业某一时期的全部流动资产（总营运资金）。营运资金具有周转速度快、变现能力强和形态（现金货币、库存资金、生产资金、产品资金、销售款、现金货币等）转换频繁等基本特征。企业的营运资金管理，一是对流动资产的管理，包括货币资金（库存现金、其他货币资金、银行存款等）、应收账款及存货等主要管理对象；二是对流动资产的管理，包括商业信用筹资、应计未付项目（应付职工薪酬、应付税金、应付股利等）筹资等管理对象。在渠道理论视角下，企业应分别从采购渠道、生产渠道和销售渠道实...
