2020年7月28日物流地产行业全球龙头系列研究之二ESR：三板块协力，轻资产扩张陈聪，扈世民联系人：李金哲中信证券研究部每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。目录CONTENTS11.公司概览：专注亚太区的基金化物流地产平台2.深耕于亚太区，充分享受地区发展红利3.内部三大部门，组成有效资本循环通道4.高杠杆轻资产，快发展的规模扩张之路oPsRsMzQqRrRrOsRoRmQmN7NaO9PtRnNoMrRjMmMqPlOsQuM7NnPpMxNoPpPwMpPoO21.公司概览：专注亚太区的基金化物流地产平台3专注于亚太区：中国、日本、韩国、新加坡、澳大利亚和印度六个国家；截至2019年有物业在管面积17.2百万平方米，价值221亿美元；于2019年11月1日在港交所挂牌（01821.HK）。资料来源：公司公告，中信证券研究部资料来源：公司公告，中信证券研究部管理物业的账面价值亿美元总物业管理面积百万平方米1.1自有+投资组合打造亚太区领先物流地产平台48774615530中国日本韩国澳大利亚印度新加坡01020304050607080906.932.91.21.41.8中国日本韩国澳大利亚印度新加坡012345678总物业管理面积41.2股权结构相对分散，股东背景提供有力战略支持ESR在2016年由红木集团和易商合并而来；战略股东：SK集团持股11.1%，京东持股7.7%，锁定大客户；于2015年11月及2017年11月分别批准一级雇员持股计划以及KM雇员持股计划。2006红木集团创立；专注于亚太地区物流设施投资2011-2015易商创立；成立中国物流发展基金和韩国物流发展基金2016易商和红木集团合并成为ESR；于日本推其首个物流发展基金2017在新加坡取得ESR-REIT的管理人控制权；在印度组建专家团队；投资进入澳大利亚市场2018向中国物流资产作出战略性投资；获得京东3亿美元投资2019公司于港交所上市；完全收购Propertylink创始人及高管华平投资SKHoldingsCo.,Ltd.京东物流APG-Stichting其他股东22.6%18.7%11.1%7.7%7.0%32.9%资料来源：公司公告，中信证券研究部51.3管理层经验丰富沈晋初先生执行董事，联合创始人兼联席首席执行官拥有超过20年的中国工业地产经验；曾任Prologis中国区高级副总裁，负责监管华东地区；曾任戴德梁行中国区物流调研总监。StuartGibson先生执行董事，联合创始人兼联席首席执行官拥有超2...
