经济增加值在我国电力行业的应用研究张影张多蕾赵婉玉摘要：本文以我国电力行业为例，通过经济增加值〔EVA〕对所选取的五家电力央企的经营绩效进行评价，并与传统业绩评价进行比照，提出EVA在电力行业应用的问题及建议，旨在充分发挥经济增加值在中央企业管理中的作用，为提升其内部经营效率提供参考。关键词：经济增加值;电力行业;业绩评价中图分类号：F2文献标识码：Adoi：10.19311/jki.1672-3198.2023.35.0090引言电力行业作为我国国有垄断的典型根底性行业，对推动国民经济开展及维持社会稳定有着不可替代的作用。由于电力行业改革，电力行业正处于由竞争代替垄断的关键时期，各个电力企业想要脱颖而出，科学客观的业绩评价体系就显得尤为重要。在企业经营绩效评价过程中，传统的业绩评价体系由于未考虑权益资本本钱，在追求企业价值最大化或股东权益最大化的财务管理目标中弊端凸显。1EVA相关理论概述1.1相关概念经济增加值〔EVA，EconomicValueAdded〕又称经济利润，是一定时期的企业税后营业净利润〔NOPAT〕扣除包括股权和债务的全部投入本钱后的所得。其是一种核心在于企业盈利只有高于其所有投入本钱时才会为股东创造价值的企业经营绩效评价方法。1.2EVA业绩评价的优越性以基于会计根底的业绩评价体系为例，该传统业绩评价体系计算的净利润仅仅解释了债务资本本钱，却忽略了对权益资本本钱的补偿，而随着现代市场经济的开展，企业目标从利润最大化开展为股东权益最大化，传统的业绩评价体系越来越无法反映企业真实的经营绩效，EVA绩效评价方法那么恰好弥补了这方面的缺乏，其考虑了包括债务资本本钱和权益资本本钱在内的所有资本本钱，从股东财富最大化的角度真实客观地反映企业经营绩效。1.3EVA评价根本方法2目标企业EVA值的计算2.1相关数据选取本文选取了具有代表性的五家电力行业上市央企，分别为：华能国际〔600011〕、大唐发电〔601991〕、华电国际〔600027〕、国电电力〔600795〕、上海电力〔600021〕。相关科目数据来自于2023年年报披露。无风险收益率〔Rf〕取我国近五年来五年期国债收益率平均值代替，约为5.49%;市场平均收益率〔Rm〕，使用国资委公布的2023年企业绩效评价标准值中全行业净资产收益率良好值8.2%;beta系数〔β〕，采用国信证券研究报告测算的A股能源行业beta系数均值0.96。2.2EVA值的计算2.2.1NOPAT的计算2.2.2TC的计算2.2.3WACC的计算2.2.4EVA的计算3EVA与净利润评价3.1EVA与净利润比照由图1可直观看出，所选取的...
