物流行业上市公司资本结构与经营绩效的关系研究原伟萌叶楠孙雅南郭响甜摘要：现代物流业作为现代经济增长的“第三利润源泉〞，为国民经济的增长和社会进步做出了巨大奉献。但由于物流业目前还未健全标准的行业运行机制，物流公司在经营过程中未能把资金利用效率发挥到最大。因此，从RESSET数据库中选取54家物流行业的上市公司，对2022—2022年的财务数据展开研究。首先，利用因子分析法对研究对象的经营绩效指标进行降维，得到影响企业经营绩效的综合得分;然后，通过回归分析进一步探究资本结构和经营绩效的关系;最终得出结论：物流行业上市公司的资本结构中的资产负债率与经营绩效存在负相关关系，物流行业上市公司资本结构中的股权集中度与经营绩效存在正相关关系，并根据探究结果为优化物流行业的上市公司的资本结构提出建议。关键词：物流行业;资本结构;经营绩效引言近年来，很多新兴物流公司从市场中兴起。然而，由于我国物流行业起步较晚，债务市场和股票市场目前还不完善，加之目前还未健全标准的行业运行机制，许多物流行业的上市公司在经营过程中未能把资金利用效率发挥到最大，以实现其最大的收益。因此，深入探究物流行业上市公司资本结构与经营绩效的关系，对进一步推进上市公司经营治理水平的进步有着重要的参考价值。一、国内外研究现状DavidDurand首次提出资本结构理论学说，随后，Modigliani和Miller（1958）提出“MM理论〞。他们以85家电力行业公司和石油公司为研究对象的研究结果说明，公司的资本結构和经营绩效之间不存在正相关性或负相关性[1]。这为日后学者们进一步探索这一结论奠定了坚实的理论根底。Jensen和Mocking（1976）针对公司中债权人和股东的关系以及经理人和股东的关系分别进行了研究，结果说明，公司价值与企业内股东所持股份比例成呈正相关，进一步说明合理的公司股权集中度对公司的经营绩效的提高有促进作用[2]。Jordan、Lowe和Taylor（1998）选取英国275家中小企业上市公司的面板数据得出公司的获利能力以及资本密集程度与其负债比率呈现正相关关系的结论[3]。SamuelFosu（2022）用布恩指标对企业的财务杠杆和经营绩效关系进行衡量，研究说明企业的财务杠杆可以对其经营绩效水平产生显著的影响这一结论[4]。RamiZeitun（2022）选取203家公司10年间的面板数据进行研究，研究结果说明，企业股权集中度可以对公司经营绩效水平产生显著的积极影响[5]。国内学者在对企业资本结构和经营绩效之间关系进行研究时，依据...
