[精选]汇丰投资管理分析报告.pptx

匯豐投資管理匯豐投資管理 2004年4月 李選進 董事兼亞太區企業拓展及中國事業主管 1 議程議程 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析 基金銷售的策略考慮基金銷售的策略考慮 對投資管理行業和投資本身的一些迷團的討論對投資管理行業和投資本身的一些迷團的討論 2 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 3 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 匯豐集團的歷史簡介匯豐集團的歷史簡介 匯豐集團匯豐集團(HSBC Group)的名稱源自集團的創始及主要成員的名稱源自集團的創始及主要成員:香港上海匯豐銀行有限公司香港上海匯豐銀行有限公司(簡稱簡稱匯豐銀行匯豐銀行)匯豐銀行於匯豐銀行於1865年年3月月3日在香港成立，初始資本金五百萬港元，由來自香港、上海和加爾各答日在香港成立，初始資本金五百萬港元，由來自香港、上海和加爾各答的商人認購。同年的商人認購。同年4月月3日，上海分行開門營業。日，上海分行開門營業。在早期，匯豐銀行主要是為國際貿易和亞洲政府提供銀行服務，因成績超卓而逐步享譽國際，在早期，匯豐銀行主要是為國際貿易和亞洲政府提供銀行服務，因成績超卓而逐步享譽國際，其業務重心在當時為中國和其他周邊國家其業務重心在當時為中國和其他周邊國家:日本日本 1866年年 印度印度 1867年年 菲律賓菲律賓 1875年年 新加坡新加坡 1877年年 泰國泰國 1888年年 在戰後，匯豐銀行業務得以迅速恢復和發展，在戰後，匯豐銀行業務得以迅速恢復和發展，1940年至年至1954年間，匯豐銀行總資產上升年間，匯豐銀行總資產上升3倍，倍，達達36億港元億港元 4 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 匯豐集團的歷史簡介匯豐集團的歷史簡介 匯豐銀行在亞太區內進行的具有代表性的購拼匯豐銀行在亞太區內進行的具有代表性的購拼/擴張活動包括擴張活動包括:1959年年 收購有利銀行收購有利銀行(Mercantile Bank)1959年年 收購中東英格蘭銀行收購中東英格蘭銀行(British Bank of the Middle East)，現為中東匯豐銀現為中東匯豐銀行行 1965年年 收購恒生銀行的控制性股權收購恒生銀行的控制性股權 1972年年 成立獲多利商人銀行成立獲多利商人銀行(Wardley Limited)，現為匯豐投資銀行亞洲有限公司現為匯豐投資銀行亞洲有限公司 1980年年 成立北京代表處成立北京代表處 1984年年 成為新中國成立後第一間開設分行的外資銀行成為新中國成立後第一間開設分行的外資銀行(深圳分行深圳分行)1986年年 成立澳洲匯豐銀行成立澳洲匯豐銀行 1994年年 成立馬來西亞匯豐銀行成立馬來西亞匯豐銀行(第一間在當地注冊的外資銀行第一間在當地注冊的外資銀行)1997年年 成為第一批成為第一批(四家四家)允許開展人民幣業務的外資銀行之一允許開展人民幣業務的外資銀行之一 2001年年 收購上海銀行的收購上海銀行的8%股權股權 2002年年 收購中國平安保險的收購中國平安保險的10%股權股權 2003年年 收購百慕大銀行收購百慕大銀行(Bank of Bermuda)5 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 匯豐集團的歷史簡介匯豐集團的歷史簡介 以下成功的併購以下成功的併購/擴張使匯豐集團從一間區域性的銀行逐步發展成為一間全球主要的跨擴張使匯豐集團從一間區域性的銀行逐步發展成為一間全球主要的跨國金融機構國金融機構 1980年年 收購美國海豐銀行收購美國海豐銀行(Marine Midland Banks)的的51%股權，使匯豐集團的資股權，使匯豐集團的資產產 從從1,280億港元增加到億港元增加到2,430億港元億港元 1981年年 成立加拿大匯豐銀行成立加拿大匯豐銀行 1987年年 全面收購美國海豐銀行全面收購美國海豐銀行(Marine Midland Banks)，現為美國匯豐銀行現為美國匯豐銀行 1992年年 收購英國米特蘭銀行收購英國米特蘭銀行(Midland Bank)，使集團資產從使集團資產從860億英鎊增加到億英鎊增加到1,700 億英鎊，現為英國匯豐銀行億英鎊，現為英國匯豐銀行 1997年年 收購巴西收購巴西Banco Bamerindus do Brasil，現為巴西匯豐銀行現為巴西匯豐銀行 1997年年 收購阿根廷收購阿根廷Grupo Roberts，現為阿根廷匯豐銀行現為阿根廷匯豐銀行 1999年年 收購美國收購美國Republic New York Corporation與與Safra Republic Holdings 2000年年 收購法國商業銀行收購法國商業銀行(CCF)2002年年 收購墨西哥收購墨西哥Grupo Financiero Bital 2003年年 收購美國收購美國Household International 6 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 匯豐集團的歷史簡介匯豐集團的歷史簡介 小結小結 從一間地區性銀行一步步發展成為一間環球銀行從一間地區性銀行一步步發展成為一間環球銀行 匯豐品牌策略匯豐品牌策略 環球金融，地方智慧環球金融，地方智慧(Worlds Local Bank)專著於風險管理、公司治理結構專著於風險管理、公司治理結構(仰賴制度仰賴制度)堅信長期發展，不盲目通過兼併堅信長期發展，不盲目通過兼併/收購進入未知市場與業務收購進入未知市場與業務 7 優勢優勢 專注專注 財富雜誌選為全球500 全球最大的銀行和金融服務機構之一 上市公司，市值約為1,720億美元(31/12/03)環球視野：分佈於79個國家和地區，擁有9,500分支機構 業務重心：商業銀行及投資業務 全資附屬公司 專注投資管理業務 廣闊的環球業務網絡，豐富的人力信息資源及研究力量，令每個投資者得益 匯匯豐控股公司豐控股公司 匯匯豐投資管理豐投資管理 匯豐投資管理是匯豐集團內的環球投資顧問及資產管理機構匯豐投資管理是匯豐集團內的環球投資顧問及資產管理機構 8 匯豐集團 轄下管理基金1:3,990億美元 包括投資管理服務、私人銀行及其他業務 匯豐投資管理及聯營機構 轄下管理基金2:1,821億美元 HSBC Multimanager3 專門性投資機構 獨立投資服務包括挑選投資基金及管理基金中的基金 負責主流環球投資的積極性基金經理 多間公司專注於個別特殊領域，例如計量及結構性產品，地產，其他不同投資 Private Banking Corporate,Investment Banking and Markets Commercial Banking Personal Financial Services 匯豐投資管理服務 轄下管理基金2:1,978億美元 Asset Management and other areas 匯豐投資管理服務的整體架構匯豐投資管理服務的整體架構 由三個獨特領域範疇提供一系列完善的資產管理服務由三個獨特領域範疇提供一系列完善的資產管理服務(1)截至2003年12月底，資料每半年更新。(2)截至2004年2月底，資料每三個月更新。資產包括匯豐投資管理新增聯營公司 HSBC Trinkaus Capital Management。現時 HSBC Trinkaus 與集團內其他橘構共同拓 展業務及結合部份投資管理業務;Trinkaus 於匯豐投資管理集團轄下的資產不會重覆計算。(3)HSBC Multimanager(Europe)為一間法國註冊公司。在匯豐投資管理內不同管轄地區提供多元化資產管理服務，以名為HSBC Multimanager的獨立部門形式分別設於匯豐投資管理不同機構內運作。9 本地客戶服務及營銷辦事處 此外匯豐集團網絡遍佈全球79個國家及地區，並設有9,500個辦事處 全球包括14個投資團隊構成一個環球投資平台 10 以環球角度拓展當地客戶及市場以環球角度拓展當地客戶及市場 英國 法國 巴西 美國 阿根廷 台灣 加拿大 澳洲 日本 南非 印度 香港特別行政區 澤西島 阿拉伯聯合酋長國(杜拜)意大利 新加坡 中國 德國 西班牙 以真正的環球實力切合當地客戶所需以真正的環球實力切合當地客戶所需 瑞典 墨西哥 10 轄下管理資產的客戶類別轄下管理資產的客戶類別 政府/公營機構6.3%企業機構5.2%獨立退休基金16.4%私人客戶4.2%非牟利/慈善團體6.6%保險公司8.8%集成退休基金28.3%集成基金24.2%匯豐投資管理在亞洲匯豐投資管理在亞洲 數據日期：2003年12月31日 11 匯豐集團與匯豐投資管理匯豐集團與匯豐投資管理 匯豐投資管理在亞洲匯豐投資管理在亞洲 歷史最悠久的亞洲基金經理歷史最悠久的亞洲基金經理(成立於成立於1973年年)最大的香港退休金基金經理最大的香港退休金基金經理 最大的香港強積基金基金經理最大的香港強積基金基金經理 最大的亞洲區保本基金基金經理最大的亞洲區保本基金基金經理 公認的亞洲投資專家公認的亞洲投資專家 管理全球規模最大的單一境外中國股票基金管理全球規模最大的單一境外中國股票基金 基金規模基金規模16億美元億美元(2004年年2月末月末)過去一年回報過去一年回報97.1%管理全球規模最大的單一境外印度股票基金管理全球規模最大的單一境外印度股票基金 基金規模基金規模14億美元億美元(2004年年2月末月末)過去一年回報過去一年回報122.2%12 美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析 13 因此，我們想與諸位一齊分享我們對美國基金業務的一些分析與思考。美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析 我們認為中國的基金業的演變可能會在很大程度上與已經在美國發生的情況相我們認為中國的基金業的演變可能會在很大程度上與已經在美國發生的情況相類似。我們的判斷是基於類似。我們的判斷是基於:大國效應大國效應 國土遼闊國土遼闊 地區差异顯著地區差异顯著 內需充足內需充足 渠道渠道的選擇的選擇 14 美國共同基金的構成(2002年年)股票65.0%混和8.0%債券27.0%總資產總資產:41,190億美元億美元 美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析(一一)產品與產品提供者產品與產品提供者(即基金管理公司即基金管理公司)15 不同種類的基金，不同種類的基金，1996-2003年年988101310261045103910159899732690272027752794273125742507255225702951351339524385471647484601010002000300040005000600070008000900019961997199819992000200120022003市場貨幣基金市場貨幣基金債券及混和基金債券及混和基金股票基金股票基金數據來源:投資公司協會 6248 6684 7314 7791 8155 8305 8244 8126 美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析(一一)產品與產品提供者產品與產品提供者(即基金管理公司即基金管理公司)年份年份 16 總資產(%)37567635507135507301020304050607080901990 1994 1999 1990 1994 1999 1990 1994 1999 最大最大5家家 基金管理公司基金管理公司 最大最大10家家 基金管理公司基金管理公司 最大最大25家家 基金管理公司基金管理公司 美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析(一一)產品與產品提供者產品與產品提供者(即基金管理公司即基金管理公司)年份年份 17 美國基金業現狀的分析美國基金業現狀的分析(一一)產品與產品提供者產品與產品提供者(即基金管理公司即基金管理公司)小結小結 事實事實 以股票為主以股票為主 過去十年間，最大的過去十年間，最大的10家基金管理公司的市場份額並沒有擴大家基金管理公司的市場份額並沒有擴大 分析分析 基金管理行業的經濟規模效應的局限性基金管理行業的經濟規模效應的局限性 兼併兼併/收