16//《中国国情国力》2023年第8期｜总第367期金融市场总体稳定运行持续发力支持经济发展中国银行研究院中国金融研究课题组摘要：2023年上半年，我国信贷结构持续优化，市场流动性合理充裕，实体经济融资成本稳中有降。但受疫后经济恢复不及预期、国际政治经济不确定性因素依然较高等因素影响，汇市和股市波动有所加大。展望下半年，经济持续恢复、市场信心回升等都将成为利好因素，金融市场将维持稳健运行，持续推动经济向好发展。金融政策要“总量+结构+监管”三重发力，进一步大力提振市场信心，激发有效融资需求，引导金融机构更好助力实体发展。关键词：信贷结构；市场利率；汇率；股债市；双碳中图分类号：F832.5文献标识码：ADOI：10.13561/j.cnki.zggqgl.2023.08.006今年上半年，我国推出多项重大金融改革措施，组建中央金融委员会和中央金融工作委员会、成立国家金融监督管理总局，中国金融进入“机构+功能”监管并重新阶段；全面实行股票发行注册制，资本市场基础制度得到进一步完善。与此同时，助力实体经济稳增长仍是当前中国金融货币政策的主要任务，在政策引导、需求回升等因素带动下，信贷与社融呈现量扩、价降的运行特点。但受经济恢复不及预期、欧美银行业“爆雷”事件增多等内外部因素叠加影响，中国汇市和股市等金融市场的波动有所加大。展望下半年，我国金融市场有望维持稳健运行，推动经济稳步向好发展。一、2023年上半年我国金融市场总体稳健运行（一）经济回暖叠加政策发力，货币信贷规模明显走高2023年1-6月，新增社会融资规模累计21.55万亿元，同比多增0.48万亿元。其中，新增人民币贷款累计15.6万亿元，为历史新高，同比多增1.99万亿元，这主要与货币政策持续发力和企业融资意愿提升有关；非金融企业境内股票融资4596亿元，同比少增432亿元，这主要与二级市场疲弱导致企业融资动力不足有关；政府债券、企业债券同比分别少增1.27万亿元、少增7883亿元（见图1）。政府债券少增与2022年专项债券集中于上半年发行有关，企业债券少增与2022年11月以来债券市场波动加大导致债市融资成本上升以及信贷投放力度加大对债券形成替代有关。表外融资（信托贷款、委托贷款和未贴现的银行承兑汇票）新增1824亿元，同比多增7396亿元。信贷结构继续优化，持续加大对经济重点领域和薄弱环节的支持力度。从投向结构看，2023年一季度末，制造业、普惠小微、绿色、涉农领域信贷余额增速分别为41.2%、26%、38.3%、16.2%，显著高于全部贷款增速（...
