1学员专用请勿外泄课程咨询：环球网校学员专用（2）内部收益率（IRR）1）内部收益率是指使项目计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目净现值等于零时对应的折现率。2）计算公式n0ttt0I1)）（）（（RRCOCIIRRNPV3）内部收益率的经济含义在IRR这一利率水平下，到项目计算期结束时，项目的净收益刚好将投资全部回收。它取决于项目内部，是项目对贷款利率的最大承受能力。4）当IRR≥𝐢𝐜时，从经济上应考虑接受该项目；当IRR＜𝐢𝐜时，从经济上应考虑拒绝该项目。5）净现值NPV（i）与折现率i之间存在着一种曲线关系。NPV与IRR对项目的评价结论是一致的。6）内部收益率是一个未知的折现率，由公式可知，求方程式中的折现率需解高次方程，过程复杂，不易求解。在实际工作中，一般通过计算机计算，笔算时可采用试算法确定内部收益率。7）内部收益率的优点①考虑了资金时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期的经济状况；②能够直接衡量项目未回收投资的收益率；③与净现值相比，内部收益率计算不受基准收益率等参数的影响，其结果完全取决于项目现金流量。8）内部收益率的不足①内部收益率计算比较烦琐；②对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内部收益率可能不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。（3）净年值（NAV）①净年值（又称等额年值、年值），是指利用基准收益率𝑖𝑐将投资项目计算期内净现金流量等值变换为等额年值。②计算公式）（）（）（）（niPANPVniPAiCOCINAVccc,,/,,/1n0ttt2课程咨询：环球网校学员专用学员专用请勿外泄式中（A/P，ic，n）——资金回收系数。③与净现值评价准则相同。（4）净现值率（NPVR）①净现值率是指项目净现值与全部投资现值之和的比值，其经济含义是单位投资现值所带来的净现值。②计算公式pINPVNPVR式中Ip——全部投资的现值之和。③净现值率的评价准则与净现值相同。④在对投资额不同的投资方案进行比较时，如果存在资金约朿，则需要考虑单位投资额的经济效果，此时使用NPVR指标较为合适。（5）动态投资回收期（𝑷𝒕′）①动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间，也就是累计净现金流量等于零的时间。②计算公式:∑(𝐶𝐼−𝐶𝑂)𝑡（1+𝐼𝑐）−𝑡=0𝑃𝑡𝑡=0式中𝑃𝑡′——动态投资回收期；③计算累计现金流量折现值，并按如下插值公式求得：𝐏𝒕′=(累计折现净现金流量开始出现正值的年份数...
