课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师QQ：26822313981讲义习题答案详解纽约市场上年利率为4%，伦敦市场上年利率为2%，即期汇率为GBP1=USD1.2525-35，6个月汇水为30-50点，求：（1）6月期的远期汇率？（2）这是理论上均衡的远期汇率水平吗？（3）若投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？说明投资过程及获利情况。解：（1）根据“前小后大，两边相加”的法则，6个月远期汇率为：11.25250.00301.25350.00501.25551.2585GBPUSDUSD即：银行买入价为1英镑兑换1.2555，银行卖出价为1英镑兑换1.2585。（2）利用利率平价理论，应满足：11.252514%1212%2f解得：远期汇率f为1.2649，此为理论上均衡的远期汇率。（3）投资者有10万英镑，投放在纽约市场有利。做法，即期兑换成美元进行6个月投资，同时卖出6个美元投资本利远期，到期时，美元投资收回，按远期合同兑换成英镑，减去英镑投资机会成本，即为套利获利：1000001.252514%2/1.258510000012%2513.707假设2012年1月8日外汇市场汇率行情如下：伦敦市场1英镑=1.42美元，纽约市场1美元=1.58加元，多伦多市场100英镑=220加元，如果一个投机者投入100万英镑套汇，那么（）。A．有套汇机会，获利1.98万英镑B．有套汇机会，获利1.98万美元C．有套汇机会，获利1.98万加元D．无套汇机会，获利为零【答案】A【解析】若投机者投入100万英镑，那么他在伦敦市场可以换取142（万美元），然后进入纽约市场，142美元则可兑换1421.58=224.36（万加元），最后进入多伦多市场则可兑换224.36/2.2101.98（万英镑），因此有套利机会，获利101.981001.98（万英镑）关于概念的梳理1、票面利率：债券发行人需要支付债券契约中列明的利率，即票面利率，或称息票利率、名义利率。每年需要支付的利息额等于债券面值乘以约定利率。约定利率通常以年利率表示，即使债券规定每半年支付一次利息也是如此。课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师QQ：26822313982假如某公司发行的一年期的利率为5%的债券,按票面价值100元发售,则一年后的收益是5元,这里的5%就是息票率也就是票面利率!2、息票率：息票率是指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。在一定意义上和票面利率是一样的。3、折现率：折现率是指将未来有限期预期收益折算成...
