周度报告商品期货.原油兴证期货.研发产品系列延续区间波动2017年8月28日星期一内容提要后市展望及策略建议总体来看，尽管近期原油库存持续下降为市场提供利好，但油价也只是处于区间波动，并没有大幅拉升。因为现在市场仍然在担心供给，美国原油产量继续增长，OPEC减产执行效果不佳，市场仍然存疑。原油市场利空警报并没有解除，短期还难有单边走势。兴证期货.研究发展部能化研究团队林惠从业资格号：F0306148投资咨询资格号：Z0012671刘佳利从业资格号：F0302346投资咨询资格号：Z0011397施海从业资格号：F0273014投资咨询资格号：Z0011937刘倡从业资格号：F3024149联系方式：021-20370972liujl@xzfutures.com周度报告周度报告基本面分析图1:WTI原油期货主力合约日线图数据来源：文华财经，兴证期货研发部上周国际原油期货价格继续在50美元/桶下方横盘整理。WTI原油期货主力合约周跌0.87美元，跌幅1.79%，收于47.86美元/桶。布伦特原油期货主力合约周跌0.95美元，跌幅1.8%，收于51.91美元/桶。近日逼近墨西哥湾沿岸的热带风暴Harvey预计将升为三级飓风，将途经美国三分之一炼油产能所在地和重要产油区德州，德州可能遭遇历史性洪水。这导致本周美国汽油期货上涨，但是原油期货却出现下跌。花旗预计，Harvey给墨西哥湾带来的强降雨可能造成美国炼油产量减少200万桶/日以上。其指出，仅德州降雨量最高的地区，炼油产能就有490万桶/日，而路易斯安那州拥有330万桶/日的炼油加工能力。图2：美国原油产量变化数据来源：EIA，兴证期货研发部数据来源:Wind资讯产量:原油:DOE06-12-3107-12-3108-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3116-12-3106-12-314000400048004800560056006400640072007200800080008800880096009600千桶/日千桶/日千桶/日千桶/日周度报告此外，原油供应过剩问题也引起了投资者的新一轮担忧。OPEC和非OPEC产油国代表近日表示，将减产协议延长至明年3月之后存在可能，但目前尚未有最终决定出台。另外美国原油产量自2016年中以来已经跳升13%，至953万桶/日，进一步逼近2015年6月触及的纪录高位961万桶/日。图3：美国原油库存变化数据来源：Wind，兴证期货研发部根据EIA最新数据显示，截至8月18日当周，美国原油库存减少约330万桶，逊于市场预期的350万桶，不过已经连续八周录得下降，库欣地区原油库存下降50.3万桶。近期美国原油库存持续下滑，让油价获得良好支撑，不过随着美国石油产出逐渐推高，应仍保持审...
