1公司报告目标价：HK$10.00现价：HK$8.90预计升幅：12.36%股本数据股本(亿股)23.83市值(亿港元)209.4752周高/低（HK$）9.92/6.10每股净值(人民币元)1.51所属行业：食品加工与肉类主要股东健源控股有限公司49.97%ZHYHoldingsIVCompanyLtd10.45%TiantuInvestment7.67%ZHYHoldingsⅢCompanyLtd5.73%ZHYHoldingsⅡCompanyLtd1.36%52周行情图(Vs恒生中国指数)国元证券(香港)研究部分析师：罗颖电话：(852)37696888(86)755-21519185电邮：gyhkresearch@gyzq.com.hk首发报告周黑鸭(1458.HK)评级：推荐率先开拓小龙虾新品类，抢占行业发展先机2017-05-17星期三sansan投资要点:中国休闲卤制品行业的领先企业之一：周黑鸭专门从事生产、营销及零售休闲卤制品，尤其是卤鸭及鸭副。自创办人周氏家族于2002年在武汉开设首间门店起，根据弗若斯特沙利文的资料，按收益计，周黑鸭是中国第二大休闲卤制品公司，市场占有率约为6.8%。截至2016年12月31日，公司的自家品牌「周黑鸭」覆盖中国13个省份及直辖市的43个城市，拥有778间自营门店以及成熟的网上渠道。公司是首家由销售未包装产品，完全转变为销售MAP产品的卤制品公司。根据弗若斯特沙利文于2015年在中国20个城市进行的一项消费者调查，周黑鸭在知名度及客户满意度方面在所有休闲卤制品品牌当中均排名首位。切入千亿小龙虾市场，把握行业发展新机遇：2017年5月5日公司推出新产品冷食卤制小龙虾，每盒售价36.8元，每盒重量180g，每盒约有6只小龙虾。周黑鸭的小龙虾来自中国小龙虾的主产区之一湖北潜江，生产于水质良好无污染的稻田内。此外，小龙虾采用超声波物理清洗技术，拒绝使用化学洗虾粉，保证了食材的安全卫生。周黑鸭的小龙虾制作技术采用短时油炸处理，之后使用香辛料进行卤制，在确保小龙虾肉质Q弹的同时让小龙虾鲜香麻辣。公司的小龙虾产品采用MAP包装，成功让小龙虾从餐桌食品到休闲零食的转型，开创了小龙虾新的体验方式。小龙虾市场热度不减，前景可观：自2013年来，小龙虾的销售规模快速增长。2016年8月，美团点评数据研究院发布的《大数据里的小龙虾经济学》显示，小龙虾市场从2015年起获得爆发式增长，市场规模现已超过1000亿元，全年人均消费达84元。截至2016年第二季度，小龙虾专营店新增数量同比上涨33%，总数量达到了17670家，是肯德基中国门店数量的三倍。小龙虾市场的持续火爆，让小龙虾养殖业已成为全国多个省市的重点产业。湖北潜江是中国最大的小龙虾产地，小龙虾养殖面积超50万亩，...
