【东吴晨报【东吴晨报0830】【固收】信用债专题【行业】电新【个】【固收】信用债专题【行业】电新【个股】弘亚数控、精测电子、信维通信、思创医惠、歌力思、股】弘亚数控、精测电子、信维通信、思创医惠、歌力思、欧派家居、泸州老窖等欧派家居、泸州老窖等欢迎收听东吴晨报在线音频：固收固收信用债专题：致曾经大发公司债的房企们信用债专题：致曾经大发公司债的房企们大规模发公司债的房企内外部信用质量筛查大规模发公司债的房企内外部信用质量筛查目前，在楼市调控政策的引导下，商品房销售增速在去年4月冲高后逐渐回落，导致开发资金中占比一半以上、主要来源于销售回款的其他资金增速随商品房销售增速同步下降，而面对加速上升的投向房地产的金融机构借款，今年也陆续出台了多项政策，旨在约束银行及非银金融机构投向房地产的融资，叠加前期大幅放开的公司债在收紧基调下有限度放开房企的融资，在这种情况下，有必要结合现有的各个融资渠道的环境以及房企自身的开发投资质量，对前期大规模发公司债、从而负债结构中公司债占比较大的房地产企业做一定甄别，以降低对房地产行业债券的投资风险。根据相关房企内外部信用质量的分析，我们认为，广西万通、协信、大名城、世纪金源、花园集团、海怡房产、金辉股份、正兴隆和银亿股份等房企存货质量较低，联系这些房企的流动性压力及外部融资状况来看，其现金流状况值得持续关注。（东吴固收团队）行业行业电新行业：电新行业：分布式爆发拐点确立，板块将迎来价值重估分布式爆发拐点确立，板块将迎来价值重估光伏自6月装机超预期和光伏龙头的靓丽中报确立行业发展的拐点，7月装机尤其是分布式再超预期，2017年装机目标上调50%至45-50GW，2018年的空间也打开，未来平价后成长空间进一步打开，光伏龙头是少有的高增长低估值的稀缺标的，2017年PE18-22倍，2018年PE14-16倍，PEG小于0.5，将迎来反转和价值重估的重大机会，当前市场对此明显的认识不足！我们再次重申看好光伏板块的投资机会，把握单晶高效、分布式和运营端的改善与成长，精选低估值、高成长龙头。推荐：隆基股份、阳光电源、林洋能源、中来股份、特变电工、晶盛机电，关注：太阳能、通威股份、晶科、大全等。风险提示：政策调整，单晶发展低于预期，扩产过剩竞争加剧等。（分析师曾朵红）个股推荐及点评个股推荐及点评弘亚数控深度报告：高景气度行业结合优秀公司，公司成长具备持续性与确定性深度报告：高景气度行业结合优秀公司，公...
