本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com）22001177年年0088月月2288日日中银国际期货研究部姓名：冯志刚联系电话：021-61088031电子邮件:zhigang.feng@bocichina.com近期出版的研究报告《股指期货月报》2017年8月9日《金融期货策略周报》2017年8月18日2017年7月28日2017年7月24日股指期货研究政策成果激发市场做多热情——股指期货周报摘要�上周，股指期货三大主力合约IF1709、IH1709和IC1709分别涨2.40%、涨3.63%和涨0.62%。上涨幅度是非常显著的。�央行的公开市场操作仍保持“不紧不松”不变。全周实际净回笼3300亿元（按照逆回购口径计算）。主要是根据本周市场资金相对宽松的实际情况进行的。�上周，10年期国债YTM较前周而言略有上升，大约3个BP，主要在在3.61–3.64%的窄幅区间内小幅波动。�前期公布的7月份宏观经济数据和金融数据显示，7月份，中国宏观经济总体上保持了“较快增长、通胀较低”的良好状态，宏观金融数据也比较平稳。市场逐步认识到供给侧改革政策的实际效果，并提高了对未来政策效果的预期。这种预期的改善决定了未来一段时间，股指期货市场的走势仍将保持前期温和震荡、上升的总体趋势。�建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有估值相对偏低、业绩确定性强的大盘价值股，中期业绩预告和未来业绩预期前景较好的成长性股票，以及业绩预期良好的部分周期性行业股票，空沪深300指数，获取稳健的绝对、超额投资收益。2017年08月28日股指期货周报2股指期货：连续反弹收复上周急跌损失2017年8月25日，股指期货主力合约IF1709、IH1709和IC1709分别收于3794.8点，2714.8点和6327.2点，周分别累计上涨2.40%、上涨3.63%和上涨0.62%。应该说，市场的上涨幅度是非常明显的。主要原因是供给侧改革的政策成果充分体现出来，并且对未来政策措施力度的预期还在不断更加强化，使得前期市场一直对政策效果和前景的疑惑被一扫而空。根据这段时间不断公告的各家银行2017中期报告，银行业的不良资产情况明显好于预期，以招商银行为代表的一些优质银行的不良出现“双降”，拨备覆盖率出现上升，同时，业绩增长也在逐步恢复。不良资产问题前期一直是制约市场对经济前景预期的一个主要问题。目前，这一问题得到了很大程度的改善。近期，螺纹钢、铝、焦煤、焦炭等黑色、有色金属期货品种的期货主力合约价格涨幅更是非常显著。前期，市场对周期性行业的...
