科技|电子：精测电子，电子检测设备龙头疯狂增长背后——优塾指数☆（2019523）2019052312:48:54我们今天要研究的这家公司，是一只名副其实的成长股，近10年其营收复合增速高达65.53%。2019年Q1的营收增速，甚至高达惊人的119.11%。不仅增速高，其ROE持续保持在20%以上，以2018年为例，其ROE高达28%，这个水平，已经与许多一线大白马匹敌，比如，海康威视（28%）、格力电器（27%）、老板电器（26%）、恒瑞制药（23%）、洋河股份（25%）、美的集团（25.8%）、大族激光（21%）……来，看看它的业绩成色：2016至2018年，其营业收入为5.24亿元、8.95亿元、13.90亿元，归母净利润分别为0.99亿元、1.67亿元、2.89亿元，经营活动现金流量净额为0.40亿元、1.18亿元、1.76亿元；销售毛利率为54.09%、46.66%、51.21%，净利率分别为17.18%、18.88%、21.81%。这家公司的名字叫做：精测电子，主营检测设备，2016年11月，在创业板上市，随后连拉12个涨停。如今，以前复权来看，其股价从上市时的11.86元/股，上涨至最高点的90.35元/股，两年时间上涨7倍。（后复权涨幅也差不多这个水平）▼图：股价（元/股）来源：并购优塾高成长之下，自然也成为了基金持仓的热门标的，一共有52支基金持仓，合计持股19.41%，包括博时基金、嘉实基金等明星基金。▼图：基金持仓情况来源：choice金融终端并且，其除了在自身的面板检测赛道做的风生水起，2018年，更是跨赛道进入半导体检测设备领域，而这个领域的龙头——美股的科天半导体，画风是这样的：▼图：KLA-Tencor股价（单位：美元/股）来源：wind看到这里，几个需要我们思考的问题随之而来：1）高成长的背后，是什么样的经营逻辑，未来是否有强劲的驱动力支撑？2）既然踏入了半导体检测赛道，那未来画风是否能够对标科天半导体？半导体检测设备这个布局，对会对其增速和ROE产生什么样的影响？3）本案增速极快，那么一个难题就浮现了：估值，到底应该采用什么方法？如今的估值水平在什么区间，到底是贵了，还是便宜了？今天，我们从精测电子入手，研究一下检测设备领域的投资逻辑和财务特征。对相关产业链，优塾团队之前在专业版报告库中研究过京东方A、TCL集团、彩虹股份等。优塾原创，转载请后台回复“白名单”数据支持：东方财富Choice数据声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处—01—███████这门生意，怎么做？▼精测电子，成立于2006年4月，第一大股东、实控人为彭骞，持有29.22%的股权，2016年11月...
