http://www.cgws.com请参考最后一页评级说明及重要声明投资评级：推荐（上调）报告日期：2017年08月26日赵浩然0755-83511405Email:zhaohaoran@cgws.com执业证书编号:S1070515110002联系人（研究助理）：刘文强021-31829700Email:liuwq@cgws.com从业证书编号:S0550115110030数据来源：wind相关报告<<非银行业周报：平安有望掀起改变传统金融机构的估值模式浪潮，看好非银板块投资逻辑未破>>2017-08-22争论是否新周期已不重要，确定的是非银板块新行情正启动——非银周报板块强势崛起：上周非银板块大幅增长，成为大盘上攻3300的主要力量之一。其中券商板块上涨2.45%，保险板块上涨5.55%。而今日非银板块再次大涨，我们认为目前争论“新周期”已显得并那么不重要，重要的是金融板块的新一轮行情周期正在开启。主要是我们认为非银板块上市公司披露中报业绩总体有所改善，总体市场集中度不断提升，券商、保险概莫能外。证金公司显示出了对证券公司的偏爱，截止到8月27日，共有18家披露中报业绩的证券公司获得了证金公司的增持，以证券公司二季度的成交均价测算，共需耗费资金约192亿元。在11券商股中证金公司为前三大流通股东的共有6只，分别为国泰君安、中信证券、方正证券、东兴证券、申万宏源、东方证券。各板块看法：我们一直强调市场的分化与发展是今年券商板块的主旋律。结合前期初步披露的月度财务数据及近期集中披露的中报情况看，业务结构多元化、均衡的龙头券商的业绩均好于中小券商，主要是前者具有更强的抗周期能力，稳健性突出。同时，保险板块的崛起并非偶然，而是上市险企固守与做大做强主业的回报。我们认为，在行业全面回归保障本源的时代背景下，激进型的黯然落幕便是传统大型险企大行其道。而多元金融板块，盈利改善的金控可关注。行业推荐顺序：证券>保险>多元金融。风险提示：市场大幅下跌风险；资管新规严厉超预期；宏观经济下行风险。核心观点股价走势图分析师证券研究报告行业周报行业报告非银行金融行业行业周报长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明目录1.主要观点...............................................................................................................................41.1本周观点......................................................................................................................41.2投资组合........................................................
